一、什麼是匯率風險
　　在企業日常經營中，合同簽訂、貨款收付與本外幣資金匯兌往往不是同時發生，可能需要經歷數月甚至更長的時間週期，匯率的波動會對企業經營成果造成影響，產生匯率風險。匯率風險敞口一般來源於：出口貨款收匯、進口貨款付匯、外幣存款等資產、外幣貸款/債券等債務、境外投資、報表折算等。

　　二、爲什麼需要樹立風險中性理念
　　（一）什麼是風險中性？
　　風險中性，是指企業把匯率波動納入日常的財務決策，聚焦主業，儘可能降低匯率波動對主營業務以及企業財務的負面影響，以實現預算達成、提升經營的可預測性以及管理投資風險等主營業務目標。
　　（二）企業爲什麼要樹立風險中性理念？
　　1.外匯市場不確性因素較多，人民幣匯率雙向波動增強；
　　2.基於風險中性的匯率風險管理有助於實現主營業務目標，偏離風險中性的投機套利只會額外增加風險。

　　三、企業風險非中性的具體表現有哪些
　　（一）匯率風險管理意識薄弱
　　對匯率風險敞口不做套保或者套保比例較低。
　　（二）匯率風險管理目標混亂
　　1.“保值”和“增值”目標並存。
　　2.存在“賭博投機”心態，利用外匯衍生品謀取收益或從事套利，偏離主業。如進出口企業賭匯率單邊走勢，在某一階段只做進口或出口單一方向的套保。
　　3.在實踐中受到企業偏好或者市場匯率波動影響，採取激進非理性操作，追漲殺跌。如
　　-隨着人民幣貶值及預期增強，大幅降低結匯端套保比例，甚至停止套保；
　　-隨着人民幣升值及預期增強，則大幅降低購匯端套保比例，甚至停止套保。
　　（三）未建立匯率風險管理制度或實踐中未落實
　　1.匯率波動加劇時才重視匯率風險管理，匯率風險管理呈現出隨機性、階段性的特徵。
　　2.未建立系統性、整體性匯率風險管理機制，財務、銷售等相關部門間職責分工不清，溝通機制不順暢。
　　3.未建立科學的考覈評價機制，將遠期鎖匯匯率與到期日即期匯率做比較，以此來考評套保是“虧”還是“賺”。
　　4.未建立有效的監督落實機制，匯率風險管理目標及策略的執行缺乏紀律性。
　　（四）資產負債管理存在過度順週期的行爲
　　1.人民幣升值期間，通過增加外幣債務和加槓桿等方式，進行過度“資產本幣化、負債外幣化”資產配置，賺取人民幣匯率升值收益。
    2.人民幣貶值期間，通過增加外幣資產和加槓桿等方式，進行過度“資產外幣化、負債本幣化”資產配置，賺取人民幣匯率貶值收益。

　　四、匯率風險中性良好實踐
　　（一）明確匯率風險管理以“保值”而非“增值”爲核心目標
　　（二）建立完善的匯率風險管理組織架構
　　1.決策機構
　　-匯率套保決策委員會，審議套保策略和方案，並監督執行；定期向企業高層彙報匯率風險管理情況等。
　　2.執行機構
　　-匯率套保工作小組，負責對敞口進行監測、計量、評估和分析；制定套保策略、方案並執行等。
　　（三）建立科學全面的匯率風險管理工作機制
　　1.風險識別
　　-對企業日常運營中存在的匯率風險因素進行辨識與分析，確定風險等級，爲制定防範措施和管理決策提供依據。
　　-充分了解各類業務特點，在搭建匯率風險管理體系時先進行內部調研，充分了解公司的總體風險敞口情況
　　2.套保策略制定與執行
　　-根據風險敞口數據，結合企業生產經營情況制定。經決策委員會審定後，按照審定的方案執行相應保值操作。
　　-套保比例：企業初期制定套期保值方案，可設定簡單易行的“固定保值”策略，即按一定百分比的數量，對風險敞口進行保值；在企業有了一定經驗後，可以選擇“動態保值”，設置一定的套保比例區間，比例區間不宜設得過寬，避免人爲主觀判斷因素對保值效果產生過多的影響。
　　-產品選擇：原則上應多選擇基礎交易產品，例如普通遠期、買入歐式期權等簡單工具。在選擇各類衍生品組合結構時，應充分評估企業的風險承受能力和專業水平是否匹配。
　　-期限選擇：對衝期限應與敞口期限總體匹配。
　　-交易方法選擇：常見的保值交易方法有靜態對衝、滾動對衝、滾動分層對衝等。企業選擇交易方法，不應根據市場時機來判斷，而應根據公司自身業務特點來確定。
　　3.報告
　　-由工作小組定期出具，提交決策委員會審議。
　　4.考覈
　　-遵循期現結合原則，即將風險敞口的損益與衍生工具的損益加總，對加總後的結果再進行評價。
　　-考覈相關人員是否嚴格按照既定的制度、流程和套保策略操作。
　　（四）建立保障制度落實的監控機制。
　　（五）建立全面培訓機制，提升匯率風險管理人員的專業水平。