公司2019年H1報告顯示，2019年上半年公司實現營業收入18.35億元，同比減少3.21%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.62億元，同比減少15.65%；基本每股收益0.27元，同比減少39.76%。

　　第一，2019年上半年禽鏈景氣度高，禽苗業務表現突出。

　　2019年上半年，公司禽用疫苗收入與去年同期相比增幅明顯。一方面，公司大型集團客戶開發效果逐步顯現，實現高附加值產品收入大幅增長；另一方面，政府採購禽流感疫苗因毒株更換推動產品價格提升，同時疊加上半年禽養殖行業景氣，養殖戶養殖積極性較高，公司禽用疫苗銷量增加、業績增長。預計2019年下半年禽鏈景氣度仍將持續提升，公司禽苗業務盈利能力有望繼續保持。

　　第二，公司肩負行業使命，受益於非洲豬瘟各項產品。

　　2019年6月受非洲豬瘟疫情影響，全國能繁母豬存欄量同比下降26.7%，生豬供給產能持續大幅收縮，非洲豬瘟防控愈發嚴峻，公司參與非洲豬瘟檢測試劑生產及疫苗的試驗研發，初步測算非洲豬瘟疫苗市場規模約100億，公司有望率先受益。回顧2007年藍耳疫苗出現，公司在疫苗上市後的兩年內生物製品營業收入達12.69億元，相比2008年的9.81億元，年複合增長率爲8.95%。

　　第三，豬用口蹄疫市場苗空間大，關注養殖後周期機會。

　　生豬供給產能逐步恢復，對豬用生物製品需求將大幅提升，三季度公司豬OA二價苗有望獲批，使得公司口蹄疫市場苗業務業績增加。隨着養殖結構改變，大規模養殖場佔比增加，豬用口蹄疫疫苗市場苗空間較大，公司市佔率有望進一步提升，業績上升空間較大。

　　免責聲明：以上內容僅供參考，不構成任何投資建議。

　　（工行網站特約作者：許昭）