上週國際金價大幅走高，周初國際金價開盤報於1876.66美元/盎司，受到美國大選選情的影響，國際金價單邊走強，週中國際金價最高觸及1960.33美元，最低價爲1872.60美元/盎司，並報收於1950.95美元/盎司。整個交易周國際金價上漲了73.05美元，漲幅爲3.89%。

　　從未來來看，國際金價短期仍有繼續向上的空間，主要是受到美元疲弱的提振。因爲，投資者普遍認爲拜登的外交政策將會持續利空美元。通脹方面，美國勞動力市場有短期見頂的跡象，從這個角度來看美國的通縮壓力將會加大，名義利率也可能進一步承壓。不過，雖然民主黨未能統一國會，但我們認爲財政刺激最終會被通過，但是規模無法確定。這種情況下，雖然短期財政規模對於通脹的推動不確定性仍然較高，但美聯儲維持目前不變的購債規模並不支持實際利率的大幅上行。

　　我們認爲黃金價格會繼續走高，但是市場需要去警惕美國大選確定後，風險情緒消退情況下，多頭的獲利了結對於市場的影響。此外，新的抗疫計劃和刺激法案公佈後，美國將會呈現W型反轉，這也會對避險資產再次形成壓力。

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　　（工行網站特約作者：徐銓翰）

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