第一，公司中報指引靚麗，成長或來自通訊業務。

　　公司此次交出超預期的業績答卷，主要原因爲營業收入的增長和毛利率的上升，公司尚未披露貢獻營收成長最主要動力的業務板塊，預計佔公司整體營收60%左右的企業通訊板業務表現靚麗的可能性較大，原因如下：

　　1、去年通訊業務收入仍較爲理想的主要原因是大數據、雲計算和物聯網發展所帶動的IDC用PCB板需求的提升。

　　2、而在基站端，由於4G建設高峯期的結束，對PCB的需求是較爲平淡的，而今年作爲5G元年，在5G建設的帶動下，基站端對PCB的需求將迎來複蘇。

　　第二，5G進度加速趨勢漸顯，全年業績值得期待。

　　判斷公司上半年成長動能或主要來自通訊業務的另一個重要原因是我國5G推進進度開始加速的趨勢逐漸顯現：

　　1、6月6日工信部正式發放四張5G商用牌照，宣告我國正式進入5G商用元年。

　　2、華爲5G產品線總裁楊超斌5月中旬表示華爲已經獲得40+個5G商用合同，出貨10萬+座5G基站，而在上海舉辦的MWC大會上（2019年6月25日-2019年6月28日），華爲副董事表示5G商用合同已增加至50個，出貨的5G基站已超過15萬座，這也就意味着，過去一個半月內，華爲新增將近10個5G商用合同，出貨約5萬座5G基站。展望全年，國內核心通訊設備廠商5G基站的出貨量有望獲得超市場預期的表現，作爲國內核心設備商5G基站用PCB的供應主力之一，公司全年的業績值得期待。

　　第三，汽車電子化趨勢明顯，車用PCB需求穩定成長。

　　車用PCB業務是公司第二大收入來源，佔比約20%-25%，汽車對可靠性的高要求，使得車用PCB板的各項規格要求均較爲嚴苛，認證週期較長且對價格的敏感度相對較低，對於已經切入重要車企供應鏈的企業而言無疑具備天然的護城河。未來，隨着電子、通訊等技術在汽車中的應用越來越廣泛，公司車用PCB業務的收入有望實現穩定的成長。

　　免責聲明：以上內容僅供參考，不構成任何投資建議。

　　（工行網站特約作者：許昭）