第一，吞吐量同比增長 6%，短期內仍將維持這一增速。

　　5月公司的旅客吞吐量增速爲6.0%，相比於4月增速提升了4.1個百分點，增速環比大幅增長的原因主要在於4月受到天氣、假期調整等短期因素的影響，國內主要機場的旅客吞吐量增速均出現了下滑。2019年前5個月，深圳機場旅客吞吐量爲2170.17萬人，按T3航站樓 4500萬人的設計旅客吞吐量來計算，負荷率達到115.7%，但和上海機場以及白雲機場T2航站樓投產之前的負荷率進行比較，深圳機場的負荷率仍有一定的提升空間。從2019年夏秋航季公司的周度航班增速來看，預計未來幾個月公司的旅客吞吐量增速仍將維持在6-7%的水平。

　　第二，2021年產能有望大幅提升，帶來遠期客流增長空間。

　　深圳機場未來主要的產能增量在於衛星廳及第三跑道的投產，其中衛星廳建築面積爲23.5萬平方米，設計旅客吞吐能力爲2200萬人次，項目總投資爲68.13億元，目前已處於建設期；第三跑道擴建工程於今年3月底獲得發改委批覆，項目總投資93.5億元，也將於2021年投入使用。根據規劃，公司的旅客吞吐量 2020年預計將達到5488萬人次，2030年預計達到8000萬人次，長期內公司的客流增長空間巨大。

　　第三，國際旅客佔比不斷提升，非航收入有望快速增長。

　　深圳機場目前定位爲國際樞紐機場，但國際及地區旅客佔比仍遠低於首都、浦東、白雲機場。爲了提升國際旅客佔比，公司目前正不斷加快國際航線網絡佈局，2018年共新開通15個國際客運通航城市，其中9個爲洲際城市，加密國際客運航線12條。2018年公司的國際及地區旅客吞吐量爲458.4萬人次，增速達到27.4%，佔比 9.3%。

　　免責聲明：以上內容僅供參考，不構成任何投資建議。

　　（工行網站特約作者：許昭）