公司2019年上半年實現營收12.85億元、同比增長42.40%，歸母淨利潤4125萬元、同比增長318.13%，略高於預告中值，基本符合預期；非經常性損益爲6381.76萬元，主要包括政府補助、理財收益以及已計提資產減值準備的沖銷和轉回等；2019年Q2單季度營收6.96億元、同比增長54.57%、環比18.11%，營收持續改善；公司產品結構持續優化，主要受主營業務射頻產品收入增長帶動，受益於4G/5G 同時建設紅利。

　　一方面，深度聚焦通信射頻主業，產品結構優化，盈利能力提升。

　　公司目前聚焦於基站濾波器主業。通信業務收入10.78億元、同比增長64.24%，營收佔比從2018年的73.29%上升至83.88%，產品結構優化明顯；智能終端結構件收入1.48億元、同比下降16.49%；汽車零配件及其他營收0.59億元、同比下降14.15%。射頻產品毛利率提升明顯，從2018年的11.95%提升至21.51%，相比去年同期上升5.17個pct，主要受益於5G產品收入佔比提升和收入規模提升帶來單產品固定費用攤銷的下降。智能終端結構件毛利率從 2018年的16.49%提升至20.55%。費用端，2019年Q2銷售費用、管理費用、研發費用、財務費用在營收的佔比均相比Q1有所下降。

　　另一方面，高研發投入轉化爲產品競爭力，加強客戶拓展。

　　公司始終重視研發，2019年上半年研發投入達1.03億元，佔收入比達 7.99%，並有效轉化爲產品競爭力，目前5G濾波器生產能力位居業界領先地位。公司持續鞏固在華爲的份額，並在愛立信、諾基亞、康普的收入結構上取得突破。隨着行業需求景氣度上行，公司5G介質濾波器有望批量出貨，帶來較大業績彈性。公司多年蟬聯華爲的金牌核心供應商，產品實力和口碑名列前茅，5G介質波導濾波器量產在即，同時在愛立信和諾基亞的供應份額也連續取得突破。

　　免責聲明：以上內容僅供參考，不構成任何投資建議。

　　（工行網站特約作者：許昭）