第一，安防龍頭，短期業績波動不影響長期向好趨勢。

　　公司是全球安防行業龍頭，圍繞AICloud架構，完成了邊緣節點、邊緣域、雲中心的核心產品佈局，正在從安防綜合服務商走向以視頻爲核心的物聯網解決方案提供商。公司深入佈局AI+安防及4K高清視頻監控，未來有望積極受益。公司汽車電子、智能家居、機器人、無人機等創新業務取得了快速發展，未來三年有望持續。受到國內安防項目延遲等因素影響，公司營收增速放緩、費用增大、匯兌損失加大，2019年Q1淨利潤同比下滑了15.41%，公司具有深厚的技術積累、較強的創新能力和優秀的管理能力，短期業績波動不影響長期向好格局。　　

　　第二，安防產業穩健增長，中國增速高於全球，人均攝像頭數量仍有成長空間。

　　全球安防產業穩健增長，2017年全球安防產業總收入2570億美元，同比增長8.9%，預計2018年達到2758億美元，同比增長7.3%。；中國是全球最大的安防市場，2018年中國安防市場規模達到6970億元，約佔全球的40.1%，中安協預測到2020年，中國安防市場規模將達到8000億元，年增長率在10％以上。以每千人擁有的視頻監控數量作爲指標，當前我國一線城市北上廣深四地的千人均監控攝像機數量均值約爲41臺，爲美國均值的43%；二三線城市爲美國均值的十分之一，我國人均攝像頭數量仍有較好成長空間。　

　　第三，AI助力，安防行業煥發新的生機與活力。

　　人工智能能較好的滿足安防行業海量數據以及事前預防、事中響應、事後追查的需求，安防是人工智能最理想的落地行業之一，2017年人工智能市場中，計算機視覺位居第一，佔比達到37%，而在計算機視覺應用中，安防佔比高達68%。智能安防雲邊結合大勢所趨，基於AI的大數據挖掘、雲邊計算、大規模學習將大有可爲。中國安防領域AI滲透率還不高，智能攝像頭應用率僅爲1%，預測未來將加速滲透，2017年中國AI+安防市場規模爲39.5億元，預計2018年達到135億元，2020年達到453億元，從2017年到2020年CAGR達到125.5%。　

　　第四，超高清視頻產業發展計劃出臺，5G時代安防迎來發展新機遇。

　　預計到2022年，我國超高清視頻產業總體規模超過4萬億元。4K超高清市場的快速發展，將給安防產業帶來新一輪機遇，4K監控是一個整體系統，從前端採集編碼到網絡傳輸，再到後端解碼、存儲以及顯示，都需要配套產品。海康推出了4K星光級攝像機組成的系統方案，產品線齊全，產品自身具有深度智能功能，通過邊緣計算，引爆AI智能應用。目前已經完成了欽州北威之眼、陸家嘴等項目，看好海康4K解決方案，隨着超高清視頻技術的進一步推進，未來有望實現快速增長。

　　免責聲明：以上內容僅供參考，不構成任何投資建議。

　　（工行網站特約作者：許昭）