第一，業績整體符合預期，繼續高增長趨勢。

　　公司增長來源於科信盛彩於2018年8月並表、自身的IDC機櫃持續擴張以及光環AWS雲計算業務的快速發展。分項來看，雲計算業務2018年實現收入43.76億元，同比增長52.4%，雲佔全年總收入72.65%；IDC增值服務收入12.92億元，同比增長47.79%。雲計算業務2018年毛利率10.8%，較2017年提升0.6個百分點，規模效應開始顯現，未來毛利率有望持續提升。IDC業務2018年毛利率56.7%，較2017年提升1.52個百分點，主要得益於上架率的持續提升。從整體盈利能力看，公司2018年整體毛利率21.28%，淨利率11.36%；較2017年分別提升0.45、0.46個百分點。2018年三項費用率爲8.06%，較2017年下降0.68個百分點。2019年Q1毛利率22.06%，淨利率11.55%，整體較2018年有所提升。

　　第二，IDC佈局不斷擴張，從一線拓展到京津冀、長三角。

　　公司IDC版圖不斷擴張，2018年完成收購科信盛彩，進一步擴大數據中心規模，目前可供運營的機櫃超過3萬個，主要分佈在北京、上海。同時公司通過增資、戰略合作等方式佈局京津冀地區、上海及長三角地區IDC市場。目前房山二期、河北燕郊三期、燕郊四期、上海嘉定二期、江蘇崑山園區等項目處於規劃中，全部達產後公司將擁有約10萬個機櫃，將成爲國內第三方IDC龍頭。公司與三河市巖峯公司合作，分立公司將承接巖峯公司持有的位於三河市燕郊創意谷街南側、精工園東側的1宗土地使用權以及對應的8處地上房產，除光環雲谷雲計算中心一二期外將新建數據中心。房產建築面積約172500平米，預計容納20000個機櫃。攜手電信上海戰略拓展長三角地區。公司上海嘉定地區IDC於2018年逐漸上架，江蘇崑山園區也在規劃期，此次與電信戰略合作將加速公司在長三角地區的IDC擴張。另外，與電信展開公有云合作，公司將在雲計算領域增加合作伙伴。

　　第三，雲計算業務快速發展，光環雲客戶生態圈日益豐富。

　　公司報告期內成立光環雲，專注於AWS服務在國內的營銷與服務支持，提供包括直銷和渠道銷售AWS產品與服務、AWS相關解決方案與服務集成、AWS雲生態系統服務支持與推廣等。截止2018年底，光環雲已建立百人營銷團隊與數十家客戶達成合作意向，並與近160家企業達成戰略合作共建AWS雲生態。

　　免責聲明：以上內容僅供參考，不構成任何投資建議。

　　（工行網站特約作者：許昭）