第一，合金材料業務穩步增長，板帶業務表現亮眼。

　　2019年H1合金材料業務實現營業收入約21.7億元、同比-3.54%，毛利率爲15.7%、同比增加2.2個百分點，淨利潤約1.35億元、同比+10.43%。其中，銅板帶業務2019年H1淨利潤4488萬元，同比+34.5%，得益於C7025等高附加值產品產能逐步釋放，業績表現亮眼，結構佔比不斷提升。

　　第二，博德高科實現並表，精密細絲業務高速增長。

　　2019年上半年博德高科精密細絲業務實現營業收入約6.23億元、同比+13.28%，毛利率高達22.1%，淨利潤約4438億元、同比+55.24%。一是高端精密製造產品需求前景較好帶來營業收入增長。二是受益於原有業務與德國貝肯霍夫的研發、技術、品牌及管理協同效應逐步顯現、高附加值產品的銷售佔比迅速提升以及高端產品在海外的銷售佔比大幅提升，精密細絲業務淨利率從2018年的5.2%提升至2019年H1的7.1%。

　　第三，國際新能源伏業務略有拖累，後續預計逐步改善。

　　2019年H1光伏組件業務實現營業收入約5.25億元、同比+2.83%，淨利潤約3278.68萬元，同比-20.43%。主要是公司前期與大客戶簽訂了價格優惠的長單，導致盈利下降。目前長單基本執行完畢，同時電站業務已經併網發電，公司正在洽談出售事宜，可提高公司盈利水平。

　　第四，迎接5G及高端材料國產替代浪潮，高端銅合金發展正逢其時。

　　公司緊盯5G通訊、半導體芯片、智能終端及裝備、新能源汽車等產業發展，高端銅板帶產品已成爲發展重點。原有2萬噸高端銅板帶產品附加值仍在提升，1.8萬噸新增項目已經過產品驗證等待放量，後續5萬噸特殊合金帶材項目也於2018年開始基建施工，項目關鍵設備已陸續簽訂訂貨合同。5G時代對合金材料提出了更高的質和量的要求，公司高端合金產能順應時代浪潮，有望爲公司未來發展提供持續增長動能。

　　免責聲明：以上內容僅供參考，不構成任何投資建議。

　　（工行網站特約作者：許昭）