本週上證周跌3.72%，深證大跌5.28%，創業板暴跌6.74%，好不容易反彈了點，又一覺跌回解放前！

　　韭菜的真實寫照：“漲時如蝸牛，跌時如跳樓；一頓操作猛如虎，虧得像個兩百五。”

　　明明是美國感恩節黑五折扣季，A股卻瘋狂打折，炒作時不顧一切往前衝，退潮時互相踩踏，這種落井下石，別有一番滋味在心頭。

　　所以，週末監管政策又來了：

　　1、重磅！滬深上交所發佈高送轉規範，與業績等指標掛鉤

　　（1）背景

　　滬深交易所發佈高送轉信息披露指引，規定上市公司披露高送轉方案的，其最近兩年淨利潤應當持續增長，且每股送轉比例不得高於上市公司同期淨利潤複合增長率。淨利潤爲負值、同比降50%以上，或送轉後每股收益低於0.2元的，不得披露高送轉方案；董監高等前後三個月減持的，不得披露高送轉方案。

　　（2）思考

　　交易所對高送轉出指引，很多人以爲是利空，但實際上是利好，有規則意味着放開了！符合條件可以冠冕堂皇的送股，避免人爲干預，把市場的交給市場；而且高送轉公司，對股東減持也有規定，不是利好是什麼？當然，現在條條框框挺多，符合條件的公司不會太多；這也意味着，以後高送轉都是績優股，垃圾公司想借高送轉爆炒，將成爲歷史！A股的高送轉，一直都是神一樣存在，回購增持這些真金白銀，一般只能漲幾個點；但高送轉卻能往死裏炒，隨便就三四個板。證監會對高送轉鬆綁，是救質押重要一步，大股東質押高，股價低迷，符合送股條件的票，估計要炒了！

　　2、證監會核發2家IPO批文，未披露募資額

　　（1）背景

　　證監會晚間核發2家企業IPO批文：上海華培動力科技股份有限公司，江蘇愛朋醫療科技股份有限公司。上述企業將陸續刊登招股文件，值得注意的是，已經連續第三週未披露籌資金額。

　　（2）思考

　　IPO發了2家。很多人總以股市的漲跌，來判斷IPO發多少，但事與願違，新股一點都沒有少！當前市場最大的地雷，就是天量的解禁，已經兵臨城下。

　　3、市北高新股價瘋漲，遊資大佬被交易所警告

　　（1）背景

　　由於市北高新股價漲幅偏離，交易所對相關券商發出客戶交易異常提示函，同時操作市北高新的機構大佬也被警告。最新11月23日龍虎榜顯示，“一字跌停”中，前五賣出席位合計金額5213.54萬，佔到該股一天總成交金額40%。

　　（2）思考

　　創投三大龍頭，恆立實業和光洋股份，因股東減持崩了；市北高新則收到問詢函，機構大佬被警告，股價閃崩。遊資確實太瘋狂了，包括很多上市公司，都在瘋狂割韭，拿救市資金當對手盤；是可忍孰不可忍，交易所的出手，也情有可原，不然救市就功虧一簣了！市北高新一字板跌停，帶崩了整個A股，可見市場多麼不理性；市北此前3天成交量達到百億，昨天才賣出1億，接盤遊資散戶全悶死；下週估計繼續涼，題材股也涼了，大盤面臨二次探底。打擊妖股爆炒，初衷都是好的，但每次市場都要買單，一管就死，一放就亂，A股什麼時候，才能擺脫這種尷尬！

　　4、回購政策大鬆綁！明確五大制度安排

　　（1）背景

　　昨日晚間，滬深兩交易所發佈上市公司回購股份實施細則徵求意見稿，要求完善公司章程和內部規章制度，規範回購股份信息披露和決策程序，打開股份回購的制度空間！證監會表態，控股股東、實際控制人要積極支持上市公司完善股份回購機制。

　　（2）思考

　　回購的細則出臺，低於淨資產，或者20個交易日下跌30%，都鼓勵回購！而且可以發債、借銀行錢回購；這政策意味上市公司自己炒自己家股票，做市值管理，完全合法了。這次最重要的一點，回購股票半年後可以賣出，而且可以通過集合競價，簡直是解股權質押的利器，但這樣下去，會不會某天迎來回購的危機？美國的回購，是10年牛市最大催化劑，但人家回購都是註銷的，A股回購都用來股權激勵，甚至可以賣，而且回購的錢也可以借，可以融資；這些股票遲早要流回資本市場，總要有人買單的。

　　免責聲明：以上內容僅供參考，不構成任何投資建議。

　　（工行網站特約作者：許昭）