第一，2019年二季度主業顯著提速，超市場預期。

　　公司2019年Q1、Q2單季度收入分別同比增長44%和51%，扣非歸母淨利潤分別同比增長-18%、147%，2019年Q2業績提速明顯，主要是2018年Q2基數較低、新業務虧損收窄，2019年Q2新產能投產、管理費用平滑等因素綜合導致。2019年H1安評業務收入佔比約70%，預計安評主業實現40%以上穩健較高增長。公司2019年H1新籤合同同比增長21%，截至2019年中，公司在手訂單達10億，同比增18%。蘇州1.1萬平米新動物房已於2019年5月開始試運營。加上新產能，預計足以支撐公司未來3年較快增長，收入體量有望達到8-10億。

　　第二，激勵計劃廣覆蓋，護航業績較快增長。

　　公司於2019年7月29日公佈實行股票期權和限制性股票激勵方案，以2018年底員工數817名估算，激勵計劃覆蓋全公司近30%的員工，覆蓋面廣。本計劃將充分綁定公司核心員工，在CRO行業人員流動性較高的背景下，增加公司人員穩定性，增強公司競爭力。2019-2021年業績考覈要求收入年均增長30%以上，充分彰顯發展信心。

　　第三，縱橫雙向延伸，深挖護城河。

　　公司作爲國內安評龍頭，在充分受益於國內創新藥研發浪潮的同時，正積極進行縱橫雙向佈局，鞏固龍頭地位。公司正沿着產業鏈上下游延伸，公司梧州猴舍項目、臨牀、藥物警戒業務穩步推進。另外，公司擬收購美國的Biomere公司是美國新英格蘭地區前三的臨牀前CRO公司，預計於2019年Q4並表。公司2018年內資藥企收入佔比97%，通過本次收購將強化滿足全球藥企在FDA申請臨牀試驗需求的能力，打開成長天花板。

　　免責聲明：以上內容僅供參考，不構成任何投資建議。

　　（工行網站特約作者：許昭）