在經歷了前一週的大幅下挫後，上週國際金價圍繞在1780一線展開震盪。周初國際金價開盤報於1764.20美元/盎司，最高價爲1795.02，最低價爲1763.84美元/盎司，並最終報收於1780.55美元/盎司。上週美國公佈的經濟數據並沒給市場更多方向上的指引，國際金價在很大程度上僅僅是在經歷了大幅度的下挫後，進行了技術上的修正。

　　回顧近期的黃金走勢，可以發現進入二季度後，由於商品價格的不斷走高以及經濟數據的反饋，加上美聯儲不斷向外傳遞維持寬鬆貨幣政策的預期，市場對於美國經濟滯漲的預期十分強烈，並導致國際金價大幅攀升。但在6月份的FOMC會議上，雖然美聯儲並沒有談及加息或是縮減購債規模，但是向上修正的經濟展望，推動了令市場的加息預期。這導致了美元指數近期重新收復90關口，並引發黃金價格的大幅回落。

　　月初將會公佈的非農就業數據將會是美聯儲作爲調整貨幣政策最爲關注的數據，而我們認爲該數據的復甦仍然是漸進式的。另外，上週美聯儲主席鮑威爾在國會聽證會中回答議員提問時表示5%的通脹不可接受，則向市場給出了美聯儲對於通脹的具體量化目標，這將成爲市場衡量美聯儲貨幣政策的另一道基準。再加上7月份的FOMC會議上，美聯儲也不大可能出現更多的政策上的變化。因此這段時間國際金價仍將維持震盪偏弱的態勢。

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　　（工行網站特約作者：徐銓翰）

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