第一，國內宇航級電子產品的核心供應商，專業能力覆蓋從元器件到系統級全部產品層級。

　　公司大股東航天九院是航天科技集團旗下電子專業大型科研生產聯合體，公司是航天九院控股的唯一上市公司，致力於慣性導航、遙測遙控、航天計算機及軟件、微電子、機電組件的研發、生產和銷售，產品覆蓋從元器件、單機、分系統到系統級產品全部層級，技術和產品在國內具有絕對領先優勢。公司宇航電子產品在火箭、衛星等領域保持較高配套比例，營收佔比超過60%，佔軍品收入95%以上，貢獻了近90%的毛利，是公司最主要的利潤來源。

　　第二，低軌衛星通信系統大規模組網在即，宇航電子產品需求將大幅增加。

　　低軌衛星通信是繼衛星導航之後，大國在空間信息系統領域的爭奪的焦點。目前國內軍工集團和民營企業提出的各類低軌通信星座建設計劃共涉及近5000顆衛星，其中航天科工“虹雲”、航天科技“鴻雁”、中國電科天地一體化信息網絡、銀河航天5G通信星座的均已完成衛星的在軌技術驗證，在國外Spacex.OneWeb公司的低軌星座已進入密集組網階段。2019年我國一共開展了34顆火箭和57顆衛星的發射任務，低軌衛星通信系統大規模的組網，將帶動運載火箭和衛星研製相關的宇航級電子產品的需求，公司作爲國內宇航電子產品的核心供應商，將直接受益於下游需求的大幅增加。

　　第三，大股東具有先天改革基因，未來核心資產注入預期強烈。

　　大股東成立之初就被賦予體制機制改革創新的重任，是航天科技集團專業重組、母子公司建設、事業單位改制的排頭兵，2015年其資產證券化率已達到67%，未來有望在集團內率先實現整體上市。大股東及其旗下4家研究所已被納入科研院所轉制改革試點，公司作爲其旗下唯一控股的上市平臺，將充分受益於未來優質研究所資產的注入。

　　免責聲明：以上內容僅供參考，不構成任何投資建議。

　　（工行網站特約作者：許昭）