第一，行業景氣度維持高位，破碎錘龍頭優勢明顯。

　　工程機械行業高景氣度帶動破碎錘屬具產品的市場銷售。公司作爲國內破碎錘龍頭企業，通過穩定的產品質量不斷鞏固輕、中型錘的基礎上，積極拓展研發大型錘，成爲國內少數擁有核心技術能夠生產重型錘的廠商，進一步拓寬公司的產品線。隨着安全和環保要求的提升、國家逆週期政策加碼、人工成本的持續提升，破碎錘將維持持續增長的趨勢，並且週期屬性將繼續弱化。

　　第二，液壓件進入主機廠前裝市場，市場份額不斷提升。

　　前裝市場收入佔比逐步提升，客戶羣體也從小規模的挖掘機租賃商想主機廠商升級邁步。隨着與多家國際及國內知名挖掘機主機企業的戰略合作，不僅提高了公司的市場份額而且進一步開拓了公司的成長空間。目前，公司主要產品是挖掘機用行走馬達和主泵，同時正積極開拓液壓閥。根據公司公告，2015年開始，公司便向國內優質的主機廠供應液壓件，伴隨工程機械行業高增長以及客戶市場份額的提升，公司有望實現高於行業平均水平的高增長，逐步實現進口替代。

　　第三，定增事宜落地，產能不斷提升。

　　公司2019年12月完成了定增方案的實施，預計2023年公司將新增8萬臺/年的液壓馬達產能和5萬臺/年的液壓主泵產能，項目週期爲2年，2021年投產，2023年全部達標。在充分考慮液壓件銷售結構調整及國產化帶來的成本降低的因素，考慮液壓件在主要客戶主機廠商與破碎錘業務客戶存在很大的重疊，預計未來兩者能夠充分發揮協同作用，在客戶資源方面深度融合。隨着產能的不斷提升，公司的市場份額將不斷擴大。

　　以上內容僅供參考，不構成任何投資建議。

　　（工行網站特約作者：許昭）