上週國際金價維持震盪。周初國際金價開盤報於1728.37美元/盎司，週中國際金價最高觸及1758.66美元/盎司，最低價爲1720.80美元/盎司，並最終報收於1744.20美元/盎司。一週國際金價小幅上漲了9.38美元，漲幅爲0.54%。從驅動要素來看，美國經濟數據喜憂參半，減緩了黃金的升勢。特別是市場對於通脹預期的分歧，以及不同場景下投資者對於美聯儲貨幣政策的看法，令多空雙方開始拉鋸。

　　短期來看，市場最通常的交易邏輯可能已經過去。這主要是因爲經濟在短期快速復甦後陷入了邊際增速放緩的局面，而K型經濟復甦的結構，令市場對於通脹預期開始產生猶豫，並對貨幣政策方向產生分歧。下一步市場仍然需要通過經濟數據進一步觀察貨幣政策對於經濟的刺激作用。具體的關注點包括美國的財政刺激是否能夠進一步推動消費；如果消費出現增長美國的通脹壓力是否會加大；以及基建計劃是否會推動生產力的提高。因此，拜登政府的基建計劃和稅收政策將會成爲市場關注的重點宏觀事件。

　　從技術走勢來看，1760美元/盎司一線，對於國際金價形成明顯的阻礙，在無重大驅動因素的影響下，短期內國際金價很難順利突破。如果突破下一個阻力位則在1770上下。於此同時，金價短期回調的壓力加大，下方的支撐位在1720美元/盎司。

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　　（工行網站特約作者：徐銓翰）

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