四大證券報內容精華摘要如下：

中國證券報

•‍今年以來南向資金淨流入金額逼近1.2萬億港元 港股中長期上行趨勢不改

截至10月14日，今年以來南向資金累計淨流入11985.67億港元，續創年度淨流入額歷史新高。在南向資金大幅流入的帶動下，港股市場表現亮眼。截至10月14日收盤，今年以來恆生指數累計漲逾26%，恆生科技指數累計漲逾32%，恆生指數成分股中總市值超1萬億港元的股票均上漲，平均漲幅均超過30%。近期，港股市場出現一定調整。機構人士認爲，短期擾動因素導致投資者風險偏好下降，帶動港股估值回調，但中長期趨勢不改，港股行情有望繼續向上。

•‍穩健築基，活力躍動：數覽大國金融“十四五”答卷

截至今年6月末，中國銀行業總資產近470萬億元，位居世界第一；股票、債券市場規模位居世界第二；外匯儲備規模連續20年位居世界第一；全球最大信貸市場和第二大保險市場地位更加穩固……“十四五”時期是中國金融業成果豐碩的五年，金融高質量發展基礎持續夯實、金融強國建設邁出堅實步伐。

•‍核心財務數據“打架” 齊雲山食品赴港上市疑雲重重

頭頂國內最大的南酸棗食品品牌光環，江西贛州的休閒零食企業齊雲山食品日前遞交了港交所主板上市的申請。這家主打地域零食的企業，財務指標異常亮眼，近三年毛利率分別爲47.2%、48.8%、48.6%，而作爲果類零食行業龍頭的溜溜果園，其2024年的毛利率下滑至36%。在經營性現金流方面，齊雲山食品2024年達到1.06億元，遠超公司淨利潤，力壓營收5倍於自己的溜溜果園。

上海證券報

•‍重視市值管理 多家上市公司發佈股份回購計劃

進入10月，多家上市公司發佈新一輪迴購計劃。據記者統計，國慶中秋長假後4個交易日，已有中遠海控、奧比中光、九安醫療、中工國際等10多家上市公司發佈回購股份相關公告，用真金白銀持續向市場傳遞積極信號，爲市場注入信心。記者關注到，股份回購已成爲上市公司市值管理的重要工具。中遠海控、九安醫療均表示，公司股票收盤價格低於公司最近一期每股淨資產，希望通過回購增強投資者信心，推進公司股票市場價格與內在價值相匹配。從回購特點看，奧比中光、富士萊等公司在年內多次推出回購計劃，華新水泥等公司執行效率高，火速實施回購。上市公司正以實際行動，向市場傳遞對企業自身發展與經濟前景的長期看好。

•‍加量操作呵護流動性 央行開展6000億元買斷式逆回購

中國人民銀行10月14日公告稱，將於10月15日以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元6個月期（182天）買斷式逆回購操作。業內人士表示，本次操作延續了央行“以量穩市”的中期調控思路，顯示貨幣政策繼續維持穩健偏寬的取向。隨着到期壓力逐步集中，加量續作旨在平抑波動。東方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示，10月15日有8000億元3個月期買斷式逆回購到期，央行此時開展6000億元6個月期逆回購，有助於熨平短期資金波動，保持流動性穩定充裕。

•‍滬市公司三季報啓幕 小商品城、我樂家居業績穩增長

10月14日晚，小商品城、我樂家居發佈2025年三季報，拉開滬市公司三季報披露大幕。同時，多家行業龍頭公司發佈三季度業績預增公告，提前“報喜”。

證券時報

•‍港股新股上市首日表現越來越好 散戶中籤難度卻陡增

2025年以來，港股市場迅速回暖，港股IPO更是在前三季度重登全球集資額首位。尤其是在8月4日新股定價機制改革新規正式實施後，港股新股上市首日表現越來越好，19家新上市的公司中僅1家破發。港股的打新熱度也越來越高，在10月10日上市的金葉國際集團甚至創下了港股史上首個新股認購破萬倍的新紀錄。不過，新規下分配機制的變化，也讓散戶的分配比例顯著減少，常常出現“僧多粥少”的尷尬局面，散戶中籤難度陡增。

•‍新能源汽車購置稅明年退坡 衆車企動作明顯提速

自2026年1月1日起，已連續實施十年、支撐中國新能源汽車市場快速擴容的全額免徵車輛購置稅政策，將正式切換到減半徵收的新模式。這將直接影響消費者購車預算規劃、支付成本。日前，工信部等三部門聯合公告2026—2027年減免車輛購置稅新能源汽車產品技術要求，對相關調整情況予以明確。“不達標無免稅”的新思路成爲業內共識。衆車企動作明顯提速。一方面，今年下半年扎堆上新，藉助政策紅利窗口帶動訂單增長，衝刺此前制定的全年目標銷量；另一方面，已經搶佔市場頭部、但需到明年交付的車型矩陣出爐，購置稅差額補貼成爲車企主流動作。政策轉向背後，是中國新能源汽車產業從“依賴政策紅利拉動增長”向“依靠核心技術實現發展”的升維。受訪者的共識是，汽車市場競爭核心將更加聚焦於技術、品牌、服務和用戶體驗，一場週期更長的品質競賽，將拉開帷幕。

•‍小金屬價格“漲”聲一片 龍頭股年內平均漲幅超九成

近期，部分小金屬品種價格出現大漲。其中金屬鈷價格已超35萬元/噸，較去年底翻倍；鎢價格方面，江西鎢精礦（65%）最新達到26.6萬元/噸，年內累計漲幅接近翻倍，9月份更是創出歷史新高。從股價表現來看，這些戰略小金屬龍頭股年內平均漲幅超過90%，遠超大盤及有色指數同期表現。其中，興業銀錫、北方稀土、華鈺礦業、洛陽鉬業等12只個股漲幅均超過100%，章源鎢業、湖南黃金、東方鋯業等11股漲幅在50%至100%。隨着金屬價格的上漲，部分個股未來業績也值得期待。根據機構一致預測，盛和資源、中國稀土、廣晟有色等個股今年淨利潤均有望翻倍增長。

證券日報

•‍資本市場相關稅收保持較高增速 反映股市交易活躍

從國家稅務總局瞭解到，自去年9月26日中共中央政治局會議（以下簡稱“中央政治局會議”）部署實施一攬子增量政策以來，疊加存量政策顯效，發票銷售和稅收收入增速雙雙穩步回升，特別是主要行業和稅種均實現平穩增長，資本市場相關稅收保持較高增速。一年來，隨着各項政策措施落地，資本市場交易活躍，今年8月份A股公司總市值首次突破100萬億元，9月份上證指數創十年新高，8月份、9月份日均股票成交額分別達到2.3萬億元和2.4萬億元。資本市場相關稅收保持較高增速，反映股市交易活躍。

•‍多家A股公司佈局RWA賽道 實體資產與數字經濟加速融合

近日，綠地控股集團股份有限公司在2025年半年度業績說明會上明確了其在RWA（Real World Assets，真實世界資產）領域的探索。作爲當前金融與科技融合領域的熱門方向，RWA的核心邏輯在於藉助區塊鏈技術，將現實世界中各類有形與無形資產，轉化爲可在鏈上進行數字化表徵、拆分與交易的數字憑證。今年以來，伴隨宏觀政策規範引導、區塊鏈技術成熟及市場需求釋放，RWA賽道熱度持續攀升，多家A股公司紛紛入局，探索實體資產與數字經濟的融合之道，推動資產價值在數字化時代實現新的釋放。

•‍中國汽車月產銷量首度突破300萬輛大關 新能源車滲透率逼近五成

10月14日，中國汽車工業協會（以下簡稱“中汽協”）發佈的數據顯示，今年前三季度汽車產銷累計超2400萬輛，同比增幅均超12%，其中新能源汽車產銷量突破1100萬輛，滲透率逼近五成。具體來看，9月份汽車產量達327.6萬輛、銷量爲322.6萬輛，環比分別增長16.4%和12.9%，同比增長均超14%，這是汽車產銷量首次突破300萬輛關口，且月度同比增速已連續5個月保持兩位數增長，彰顯出市場旺盛的活力。此外，乘用車零售、批發、出口及生產均創當月歷史新高，新能源汽車銷量達到汽車新車總銷量的49.7%。