公司以4.49億元受讓宋城·西樵山嶺南/佛山千古情景區項目公司100%股權，並後續自主打造，投資7億元。政府給予項目扶持資金3.7億元。擬在嘉善縣西塘鎮首期投資10億建設西塘·宋城演藝谷項目，已通過招拍掛摘得位於西塘鎮西塘港南側首期約132畝土地使用權，項目總佔地350畝。

　　第一，佛山千古情項目由輕轉重，重資產項目對公司的現金流影響較小。

　　考慮到公司在珠三角、粵港澳大灣區的戰略地位，公司將原通過輕資產模式合作的佛山千古情項目調整爲自主打造的重資產項目，總投資額爲7億元。通過4.49億元受讓淨資產爲4.26億元的項目公司，同時將已支付的2.34億輕資產費用投入到項目，政府給予3.7億元的專項資金支持，整體來看項目由重轉輕對於公司的現金流不存在負擔，考慮到政府補貼後現金流淨流入爲1.55億元。聽音湖片區定位爲國家級旅遊文化產業集聚示範區、全國嶺南文旅特色小鎮、區域綜合服務中心，距離佛山中心區約20公里，距離廣州南站約33公里，預計未來地鐵2號線可達西樵山西門牌坊，交通和商業配套較全。

　　第二，打造西塘演藝谷項目，首期投資10億元打造約132畝的演藝項目。

　　宋城立足長三角嘗試模式的全新升級，西塘的休閒度假屬性與演藝綜合體的疊加較爲融合，2017年西塘接待遊客人次918.04萬人次/+17.9%以西塘爲江南水鄉古鎮屬性疊加演藝文化來輻射長三角區域的高消費羣體，作爲4.0版本的首次嘗試公司再次圍繞江浙滬進行培育。西塘項目與宋城過去的項目主要區別在於綜合體的打造和文化屬性的疊加，以宋城的主題公園和旅遊演藝優勢疊加集團的酒店綜合體優勢來打造西塘演藝小鎮模式。

　　第三，公司內生線下景區發展相對穩定，新增項目貢獻未來三年的業績增量。

　　公司存量景區業務發展穩定，滲透率看演藝項目尚有發展空間。西安（2019年6月前）、上海（預計2020年）、張家界項目（預計2019年）、佛山項目、西塘項目陸續開業能夠增厚公司業績，輕資產項目（明月千古情2018年、黃帝千古情2020年）在未來三年前期建設和後期開業運營能夠有2.6億元品牌授權收入及營收20%的管理收入貢獻。

　　免責聲明：以上內容僅供參考，不構成任何投資建議。

　　（工行網站特約作者：許昭）