7月31日市場再度縮量，兩市成交量合計2731億元，成交量創近5個月以來的新低。Choice數據顯示，7月31日主力資金淨流出89.25億元，近五個交易日，市場主力資金持續淨流出，7月31日主力資金淨流出89.25億元，創近期新低。

　　地量之下，分析人士認爲，反彈動能正在不斷累積，這種動力來源於兩個方面：一是A股不高的估值和不差的基本面。二是國務院常務會議明確政策轉向，未來有望進入“寬貨幣”+“寬信用”階段。A股將迎來底部反彈的重要窗口期，“寬信用”邏輯首選金融週期。

　　主力資金延續淨流出

　　7月31日上證指數終結四連陰，截至收盤，上證指數上漲0.26%，報收2876.40點，深成指數下跌0.03%，報收9178.78點，創業板指數上漲0.10%，報收1561.26點。

　　近幾個交易日市場持續震盪調整，成交量方面有所萎縮，兩市成交量創近五個月以來的新低。從主力資金上看，7月31日主力資金再度出現淨流出，主力資金淨流出89.25億元。近五個交易日，主力資金分別淨流出120.57億元、205.33億元、135.68億元、190.40億元和89.25億元，7月31日主力資金淨流出的89.25億元，爲近五個交易日新低。

　　在7月31日的市場中，石油石化表現突出，地產、農林牧漁、綜合、交運、通信行業漲幅居前，基建板塊震盪回調。在申萬一級28個行業中，僅4個行業出現主力資金淨流入，分別是交通運輸、房地產、食品飲料和綜合4個行業，主力資金分別淨流入3.74億元、2.84億元、1.35億元和0.04億元。計算機、電子、有色金屬等行業主力資金淨流出居前，分別流出11.54億元、10.95億元和9.93億元。

　　從個股主力資金流入流出情況來看，7月31日密爾克衛、湯臣倍健、長飛光纖、招商蛇口、海康威視主力資金淨流入居前，分別淨流入5.20億元、2.79億元、2.49億元、1.07億元和0.82億元，其中密爾克衛爲上市以來首次打開漲停板。

　　分析人士表示，穩健投資者應密切關注市場量能指標的變化，並防範市場可能出現的回落，在量能沒有持續變化的背景下，總體以防範市場可能回落的風險爲主要策略。

　　等待市場反彈

　　在市場連續縮量、市場活躍度降低的情況下，多位市場人士表示需要密切關注市場的持續性，當前市場仍應保持積極，等待市場轉好反彈，可以提前關注中報業績超預期的績優白馬標的。

　　分析人士表示，“業績爲王”是當前市場主要選股思路，選擇一些業績超預期的板塊和個股是獲得超額收益最好的方法，而中報業績較好的公司二級市場往往較好，會產生一段中報行情。

　　銀河證券策略分析師蔡芳媛表示，伴隨去槓桿政策出現調整、資管新規配套細則的落地，給A股市場帶來利好。部分消除投資者對於去槓桿前景的不確定性，導致風險偏好有所修復，有利於緩解流動性趨緊的壓力，改善非標收縮對社融、實體流動性的負面衝擊。蔡芳媛認爲，疊加當前股市點位和估值均處於歷史底部區域，市場仍有反彈空間。

　　招商證券表示，底部震盪是一個較長的過程，期間存在一些結構性機會。中報情況來看，中小盤個股存在增速回暖的情況。選擇業績確定高的優質成長公司，短期參與反彈，中長期把握底部佈局機會。