當地時間週三，美聯儲投票通過了一項提案，擬修改適用於包括美國銀行、摩根大通和高盛集團等在內的美國大型銀行的強化補充槓桿率（eSLR）規則。此舉旨在迴應大型銀行對現行規定的擔憂，即該規則限制了它們持有更多美國國債的能力，並削弱了其在價值29萬億美元市場中充當中介的功能。

　　根據提案，控股公司的資本要求將從現有的5%下調至3.5%至4.5%之間，而其銀行子公司的相應要求也將從6%調整至同一區間。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾指出，由於銀行資產負債表上相對安全資產的比例顯著增加，重新評估這些規則是必要的且負責任的做法。

　　鮑威爾支持修訂補充槓桿率標準，以幫助加強銀行作爲國債市場中介的作用。鮑威爾週二在衆議院金融服務委員會的聽證會上表示：“當槓桿率具有約束力時，就會阻礙銀行從事低利潤率、相當安全的活動，比如國債市場中介。”

　　然而，並非所有監管者都贊同這項改革。美聯儲理事巴爾和庫格勒反對上述擬議改革，認爲這不會有助於美國國債市場，尤其是在壓力時期。巴爾特別強調，該計劃將大幅減少銀行級資本，增加銀行倒閉的風險。

　　另一方面，美聯儲副主席鮑曼則表示，調整措施將增強美國國債市場的韌性，減少市場失調。她指出，現行的補充槓桿率（SLR）規則已對美債市場流動性造成了“意想不到的限制”，並呼籲重新評估這一監管工具。鮑曼還提到，監管改革應聚焦於調整總體槓桿率框架，而非簡單地豁免國債資產，並強調需要將社區銀行與大型金融機構的監管標準分離，避免“一刀切”政策擠壓中小銀行的生存空間。

　　此次提案提議將美國國債等低風險資產排除在ESLR計算之外，預計可使八大銀行的資本要求總額減少130億美元，總損失吸收能力（TLAC）要求下降5%。這將直接降低銀行的資本負擔，使其在危機中更靈活地增持國債，並增強日常運營的資金靈活性。

　　2018年生效的補充槓桿比率（ESLR）要求銀行對所有資產（包括美國國債等低風險資產）按統一標準計算資本，旨在作爲風險加權資本規則的補充。其設計初衷是防止銀行在危機中過度依賴低風險資產，但批評者認爲這一“一刀切”做法可能限制銀行在壓力時期增持國債的能力。

　　2020年新冠疫情期間，美聯儲臨時放寬ESLR限制，允許銀行持有更多國債以支持市場流動性，但該豁免於2021年到期。此後，銀行界持續呼籲永久調整規則，認爲現有框架抑制了其應對市場波動的靈活性。

　　通過放寬ESLR，銀行可在危機中更靈活地增持國債，同時降低日常資本負擔。美聯儲的最新提案被銀行業視此爲部分勝利，因其長期主張區分資產風險權重。但監管層強調需平衡“支持國債市場”與“防範金融風險”，避免銀行將釋放的資本用於分紅而非增強抗風險能力。

　　公衆現在有機會在未來60天內對這項提案提出意見。在此期間，銀行業預計將爭取更多的豁免或進一步的規則放鬆。隨着討論的深入，這項提案的最終形態及其對金融市場的影響仍有待觀察。美聯儲將於7月22日專題討論銀行資本問題，推動“簡單改革”以增強市場抗風險能力，平衡安全性與效率性。