2月21日早盤，港股阿里巴巴開盤即大漲超10%，港股阿里系亦全線走強。截至發稿，阿里巴巴漲12%，領漲恆指成份股，成交額近230億港元。

消息面上，阿里巴巴2月20日晚間發佈2025財年第三季度業績。該季度，阿里巴巴實現營收2801.5億元，同比增長8%；經營利潤412.05億元，同比增長83%；淨利潤464.34億元，同比增長333%。阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示，未來三年，阿里將加大投入三大AI領域。

將加大投入三大AI領域

2月20日，阿里巴巴集團發佈2025財年第三季度（截至2024年12月31日止季度）業績顯示，該公司營收2801.5億元人民幣，同比增長8%，預估2773.7億元人民幣；第三季度調整後EBITDA 620.5億元人民幣。歸屬於普通股股東的淨利潤爲人民幣489.45億元。淨利潤爲人民幣464.34億元，同比增長333%。攤薄每股美國存托股收益爲人民幣20.39元及攤薄每股收益爲人民幣2.55元。非公認會計准則攤薄每股美國存托股收益爲人民幣21.39元，同比增長13%。

該季度，阿里雲實現營收317.42億元，同比增長13%，相比上一季度7%的增速近翻倍。AI相關產品收入連續六季度保持三位數增長。

在電商方面，財報顯示，淘天集團總營收由上年同期的1290.7億元同比增長5%至1360.9億元人民幣；經調整 EBITA 爲人民幣610.83億元，較2023年同期的599.3億元同比增量2%。淘天加大對用戶增長的投入，並持續投入用戶體驗提升，季度新買家和訂單量均同比強勁增長。88VIP核心用戶羣體持續同比雙位數增長，達約4900萬。

此外，財報顯示，本季度本地生活集團收入同比增長12%，虧損同比顯著收窄，大文娛集團收入同比增長8%，虧損同比繼續收窄。

在隨後的財報分析師電話會上，阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示，面向未來，阿里巴巴將繼續專注國內外電商業務、AI+雲計算的科技業務、互聯網平臺產品三大業務類型。“未來三年，阿里將圍繞AI這個戰略核心，在AI基礎設施、基礎模型平臺及AI原生應用、現有業務的AI轉型等三方面加大投入。”

吳泳銘透露，未來三年在雲和AI的基礎設施投入預計將超越過去十年的總和。

阿里系全線上漲

受財報利好消息影響，今日，阿里巴巴港股股價大幅高開逾10%，隨後在高位震盪運行，截至發稿漲超11.50%，成交近230億港元。

港股阿里系亦全線上漲，截至發稿，阿里影業漲超5%，阿里健康漲約2%。

A股市場阿里巴巴概念股表現活躍，浙大網新、數據港、潤建股份競價漲停，依米康、立方控股多股高開，截至發稿，申菱環境、朗威股份、南都電源、天璣科技“20cm”漲停，杭鋼股份、數據港、潤健股份等多隻個股“10cm”漲停。

此外，財報發佈後，美股阿里巴巴收漲超8%。

華泰證券研報稱，而中長期來看，淘天電商業務迴歸品牌經營主陣地策略的有效性及AI大模型對電商廣告效率的賦能，是其變現率未來持續改善的主要驅動力。看好阿里雲持續受益於國內AI應用需求增長而兌現收入提速的基本面改善趨勢，同時期待大模型與阿里集團其他各業務線的融合助力其改善用戶體驗並強化市場份額。

花旗分析師Alicia Yap等人在最新報告中表示，阿里巴巴的季度業績整體好於預期，尤其是淘天集團，向商家收取的服務費增長等料將支持股價積極反應。淘天集團CMR由上季度的同比增長2%提速至增長9%，受網站商品交易總額增長及佣金率改善推動。後續關注：年初至今的消費趨勢、以舊換新政策效果、雲收入增長前景、淘天集團和雲業務的息稅前利潤和攤銷前利潤趨勢，對資本支出的任何評論以及管理層對人工智能轉型的看法。

編輯：羅浩