8月收官，人民幣兌美元匯率反彈近2%，創2024年以來最大單月漲幅，收復年內所有失地。具體數據顯示，在岸人民幣兌美元累計上漲1380個基點報7.0881，離岸人民幣兌美元上漲1370點報7.0900，人民幣對美元中間價調升222個基點報7.1124。

　　業內專家表示，近期海外美元偏弱表現和出口商結匯需求釋放是人民幣匯率顯著升值的兩個重要原因。隨着美聯儲降息的到來和逆週期政策發力的概率增加，人民幣匯率或仍有一定升值空間。

　　年內最大單月漲幅

　　8月，美聯儲開始將焦點從通脹轉至就業，市場對美聯儲的降息預期達到了年內最高水平，美元指數創九個月最大月跌幅；人民幣兌美元反彈近2%，創2024年人民幣匯率的最大單月漲幅。

　　8月5日，經濟衰退擔憂主導全球市場，恐慌情緒引爆“黑色星期一”：美元創七個月盤中最低，日元兌美元一度漲3.3%，升破142；離岸人民幣兌美元漲至一年多高點7.0819。

　　8月6日-25日，人民幣匯率呈現寬幅震盪。8月29日起，人民幣對美元中間價僅小幅走強，而境內外交易價突然再度發力，雙雙升破7.10進入7.0時代。

　　8月30日，人民幣對美元中間價升值至2024年6月7日以來最高7.1124，全月反彈0.3%，前8個月累計跌幅收窄至0.4%，收復近一半失地；在岸人民幣兌美元即期匯率全月反彈1.9%，前8個月由最多下跌2.5%轉爲累計升值0.1%；離岸人民幣兌美元全月反彈1.9%，前8個月由最多下跌2.5%轉爲累計升值0.5%。

　　民生銀行首席經濟學家溫彬稱，近期人民幣匯率反彈的支撐因素包括美國通脹回落與美聯儲降息預期，緩解非美貨幣壓力；日元利差交易反向平倉，日元強勢拉昇帶動亞洲貨幣整體回升；我國穩增長政策發力等，市場的交易邏輯正在重返基本面；市場出現逢低結匯的現象，企業結匯意願增強等。

　　中金外匯認爲，美元指數及美債收益率均有進一步走低，外部環境改善依然是推動人民幣匯率升值的主因，不過8月末以來，結匯力量或有增強，匯率出現進一步升值。具體來看，人民幣匯率在月初經歷了較爲明顯的升值，隨後走勢趨於震盪，並在月末美元走強的背景下繼續錄得一定升值。

　　中銀證券全球首席經濟學家管濤指出，8月份尤其是當月最後兩個交易日，即期匯率相對當日中間價連續偏強、離岸人民幣相對在岸人民幣總體偏強，結匯盤進一步鬆動態勢更加明顯。預計全月結售匯或結束連續13個月的逆差，重新轉爲順差。

　　升值預期升溫

　　市場普遍認爲，未來幾個月，外部因素可能仍是人民幣匯率變化的主要驅動因素。

　　中金外匯認爲，人民幣匯率壓力整體或維持在較低水平，隨着美聯儲降息的來到和逆週期政策發力的概率增加，或仍有一定升值空間。首先，美聯儲在9月或大概率下調政策利率，並進一步描述未來的降息前景，這有助於人民幣匯率的外部壓力保持在相對較低的水平。其次，由於7、8月經濟增速偏緩，爲保持經濟回升向好的整體態勢，逆週期政策進一步發力的可能性或有所增加。最後，在內外部因素共振之下，出口商或有較強的結匯需求，這可能對人民幣的供需起到改善的作用。

　　中國銀行研究院高級研究員王有鑫認爲，美國經濟下行壓力將持續加大，美股進入調整期，美聯儲政策寬鬆幅度可能超過此前預期，美元指數和美債收益率將繼續回落，9月份美聯儲議息會議後中美利差倒掛趨勢將明顯改善，人民幣面臨的外部壓力將持續緩解。同時，全球政治經濟局勢的複雜性和金融市場的劇烈波動可能促使更多國際資本在全球尋求“避風港”，而人民幣匯率具有較高的穩定性。中國經濟內生增長動力持續增強，可以預見，當前及未來幾個月人民幣資產將受到更多關注。

　　多名中、外資機構交易員和分析師預計，年內人民幣仍有望走強，“結匯潮”尚未開啓，錯過了此前一輪高位結匯的出口商，有望利用後續機會進行結匯。不過，升值幅度仍將取決於經濟基本面的改善程度。從近期的中間價看，人民銀行也無意順勢推動人民幣繼續升值。

　　管濤指出，企業需要進一步強化匯率風險中性意識。由於現在人民幣與美元的利率倒掛程度較深，這導致企業對前期人民幣反彈反應鈍化，也許不少企業想等到人民幣升破7（相當於從年內低點升值4%）之後才扭轉操作。不過，一旦人民幣升破7，企業就可能會遭遇空頭集中踩踏的局面。據傳，近日人民幣加速上漲，就有在美聯儲降息基本已成定局、美元指數快速下行的背景下，離岸市場上機構月末集中調倉的影響。