對工商銀行（下稱“工行”）昨天公佈的年度成績單，瑞銀、摩根士丹利、美林、高盛四大投行一致叫好。摩根士丹利稱工行業績有驚喜，美林則認爲工行的次貸損失不足爲慮。

　　工行昨天發佈年報披露，去年爲美國次貸相關投資作出4億美元的減值撥備。工行行長楊凱生在業績說明會上表示，美國次貸風暴對工行影響有限。

　　對此，美林在報告中寫道，有關撥備是否足夠仍言之尚早，但這部分投資只佔工行資產約2.2%，不構成對該行的主要憂慮。美林維持對工行H股“買入”的投資評級，並指其爲中資銀行股的首選。

　　高盛亦看好工行。其發佈報告指出，工行去年的營運表現持續強勢。其去年第四季度的淨利息收益率亦比去年第三季度上升了28個基點至3.04%。

　　高盛預期，工行今年的盈利增長動力保持強勢。與美林一樣，高盛維持對工行H股“買入”的投資評級，也將其視爲中資銀行股的首選。

　　瑞銀也認同工行在貸款方面的議價能力，也維持對該股的“買入”評級。瑞銀相信，中資銀行今年的主要挑戰是通脹和資產質量，憑藉工行穩健的資產負債及良好的收入基礎，應可構成對挑戰的抵禦。

　　摩根士丹利則毫不掩飾自己對工行業績的驚喜之情。其在最新發布的報告中新增了工行2010年淨利預測，稱工行2007-2010年的盈利年複合增長率預計爲28%。

　　儘管調低了工行2009年的每股盈利（EPS）預測2%，但摩根士丹利仍維持工行H股“優於大市”的評級。工行H股週三收報5.35港元，漲2.88%；工行A股收報5.71元，跌0.18%。（摘自《東方早報》）