英國央行英格蘭銀行將於2月4日公佈最新的利率決議，同時也將發佈關於負利率對銀行業務影響的分析。分析人士認爲，儘管目前第三輪封鎖仍將影響英國經濟復甦，但英國經濟將實現反彈的預期使英國央行降息或採取更多量化寬鬆措施的可能性都在降低。

　　第三輪封鎖的經濟影響顯現

　　從過往經驗來看，英國實行每輪封鎖後英國央行都對貨幣政策進行了調整。2020年3月實施第一輪封鎖後，英國央行將基準利率下調65個基點到0.1%的歷史最低值，將資產購買規模提高了2000億英鎊並出臺了鼓勵銀行放貸的相關舉措。在去年11月實施第二輪大範圍封鎖後，英國央行又將資產購買規模提高了1500億英鎊，使量化寬鬆總規模達到了8950億英鎊。

　　而1月5日開始實施的第三輪封鎖對英國經濟的影響已經開始顯現。IHS Markit公佈的英國1月採購經理人指數（PMI）報告顯示，英國製造業、服務業、綜合PMI初值均大幅下滑。特別是服務業PMI初值爲38.8，遠遠低於上月的49.4和預期的45。

　　此外，清算所自動支付系統的數據顯示，在截至1月14日的一週內，英國借記卡和信用卡消費較疫情前降低了35%。所有類別的消費支出在此次封鎖中都在下滑，衣服、傢俱等“可延遲購買”的商品的支出下降尤爲明星。

　　同時，由於英國目前與新冠疫情相關的住院率和病亡率仍然居高不下，相關人士預計，此輪封鎖的結束時間可能要比原計劃的2月中旬還要延遲。

　　英國諮詢機構牛津經濟研究院的經濟學家馬丁·貝克預計，英國2021年第一季度的GDP將環比下滑4%左右，英國央行也將在新貨幣政策報告中下調英國經濟的增長預期。

　　疫苗推廣提升經濟預期

　　但是，隨着目前英國疫苗接種計劃的順利實施，經濟學家們對英國經濟的反彈給予了更高的期待。英國政府28日發佈數據顯示，截至27日，該國已有近650萬人接種了第一劑新冠疫苗。分析認爲，如果按這個速度推進，在2月15日英國政府就能達成保護四大優先羣體的目標，從而使英國經濟在春季解封。

　　英國央行行長安德魯·貝利表示，因爲新冠疫苗計劃正在順利實施，預計英國經濟將實現復甦。英國央行的首席經濟學家安德魯·霍爾丹也認爲，英國經濟將在今年第二季度迎來迅速增長。

　　儘管英國央行貨幣委員會的成員之間對實施負利率態度仍有分歧，但央行行長貝利已經表示，央行正在進行評估的負利率將使銀行賺取回報率的努力複雜化，可能會損害它們向企業發放的貸款的意願，很難與歐元區的類似行動相提並論。

　　英國央行副長張本·布羅德本特也表示，關鍵的判斷標準將是負利率是否可能降低銀行的盈利能力，從而降低貸款額。

　　央行或將利率維持不變

　　受此影響，儘管英國最近的封鎖對經濟復甦構成了挑戰，但分析人士目前仍然押注英國央行將不會降息。

　　牛津經濟研究院的經濟學家馬丁·貝克認爲，英國央行貨幣政策委員會目前將重點審視當前的問題，暫緩放寬貨幣政策。因爲貨幣政策有滯後性，目前還不清楚更多的刺激措施在應對GDP暫時受到的衝擊時能起多大作用。此外，隨着去年11月宣佈的1500億英鎊資產購買計劃在今年付諸實施，更寬鬆的政策已在進行之中。

　　凱投宏觀的英國經濟學家保羅·戴爾斯也表示，第三次封鎖不太可能引發更多的量化寬鬆或者是負利率。戴爾斯說，央行不太可能在2月的會議上表示已經準備好使用負利率，更有可能暗示它會在未來幾個月內準備就緒，但已準備好使用負利率也不意味着會真正使用負利率。

　　戴爾斯說：“我們預計，一旦6月以後撤銷了疫情封鎖，那麼英國經濟在今年下半年將迅速反彈，這表明英國央行在今年或明年都將不再需要進一步刺激經濟。此外，如果央行比疫情之前更願意接受高的通貨膨脹，那麼我們認爲直到2026年它都不會將利率提高到0.10％以上。”