國家統計局3月9日發佈數據顯示，2月份全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲0.9%，與1月持平。工業生產者出廠價格指數（PPI）同比上漲8.8%，漲幅較上月回落0.3個百分點，連續4個月回落。

　　國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，2月份，受春節因素和國際能源價格波動等共同影響，CPI環比漲幅略有擴大，同比漲幅總體平穩。受原油、有色金屬等國際大宗商品價格上漲等因素影響，PPI環比由降轉漲，同比漲幅回落。

　　業內人士表示，海外通脹壓力加大給國內帶來的輸入性通脹壓力總體有限，我國物價將保持平穩運行，但需重視上游原材料漲價給中下游行業帶來的成本壓力。

　　豬價同比降幅擴大

　　粵開證券首席經濟學家羅志恆認爲，2月CPI同比漲幅與上月持平。其原因，一方面，受春節後豬肉和蔬菜、水果價格回落影響；另一方面，受國際油價上行影響，國內成品油價格同比明顯上漲，兩者形成對衝。

　　統計數據顯示，2月食品價格同比下降3.9%，降幅比上月擴大0.1個百分點，影響CPI下降約0.76個百分點。食品中，豬肉價格下降42.5%，降幅比上月擴大0.9個百分點。 

　　豬肉價格下跌是拉低CPI走勢的重要因素。民生銀行研究院高級研究員應習文認爲，豬肉價格依然處在上一輪超級豬週期所擴大產能的持續釋放階段，但目前已處於相對底部區域。

　　短期豬肉價格仍有下行壓力。農業農村部近日在河南召開生豬企業座談會時表示，春節後豬肉進入消費淡季，儘管能繁母豬存欄量已回調到綠色合理區域，但生豬出欄仍慣性增長，生豬價格處於下行通道，加之大宗飼料原料價格持續上漲，豬糧比價已進入過度下跌一級預警區間，今後兩個月價格下行壓力仍然較大。

　　下半年豬肉價格可能探底回升。民生銀行首席研究員溫彬認爲，目前來看，豬肉價格還在探底過程中，預計6月份以後，豬肉價格出現探底回升。

　　PPI同比漲幅高位回落

　　董莉娟表示，受原油、有色金屬等國際大宗商品價格上漲等因素影響，PPI環比由降轉漲，同比漲幅回落。

　　紅塔證券研究所所長、首席經濟學家李奇霖表示，後續需要繼續關注海外通脹壓力不斷加大給國內帶來的輸入性通脹問題，以及上游原材料漲價給中下游行業帶來的成本壓力。

　　展望下階段PPI走勢，蘇寧金融研究院宏觀經濟中心副主任陶金認爲，在製造業投資企穩、需求端受到支撐的背景下，PPI漲幅回落幅度短期內可能有限。

　　國泰君安發佈的報告認爲，海外大宗商品漲價引起的輸入性通脹對國內物價影響有限，不會改變CPI和PPI的運行趨勢。

　　CPI將保持平穩運行

　　展望下階段物價走勢，專家認爲，在豬肉價格見底並溫和回升、部分商品價格受上游傳導壓力影響的預判下，CPI料溫和上升。

　　交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示，隨着疫情逐漸好轉，終端消費需求將修復和改善，未來CPI漲幅可能企穩回升。由於終端消費需求難以顯著走強，CPI漲幅回升幅度較爲有限，物價整體較爲溫和。

　　在地緣局勢、大宗商品價格上漲、發達國家寬鬆政策退出等因素影響下，我國物價走勢存在較多不確定性。應習文認爲，從目前情形看，物價上漲壓力主要來源於全球大宗商品價格上漲下的外部輸入，導致國內物價上漲壓力主要體現在上游。

　　“PPI漲幅回落斜率或有所放緩，要關注PPI在高位情況下向下游傳導對CPI的影響。”溫彬說，如果價格從生產端向消費端傳導疊加新一輪豬肉價格上漲形成共振，將導致CPI上行。

　　但溫彬強調，在國內大宗商品保供穩價等政策調控下，我國物價水平有望保持在可控區間。