日本央行週一公佈的3月會議意見摘要顯示，幾位央行決策者認爲，遭受疫情衝擊的國內經濟開始出現亮點，他們同時並討論了使央行超寬鬆貨幣政策更可持續的舉措。

　　日本央行在3月會議上宣佈了一系列舉措，使其政策工具更加可持續，足以長期抵禦疫情對經濟的衝擊，並將通脹率推向難以企及的2%目標。

　　日本央行3月貨幣政策會議意見摘要顯示，確保當前的政策框架能夠以穩定的方式持續下去，對於承諾保持寬鬆的貨幣政策非常重要；希望當前的政策框架能夠形成未來幾年貨幣寬鬆政策的基本指導。日本央行對貨幣基礎的承諾在顯示其不會輕易退出超寬鬆政策的決心方面發揮了關鍵作用。

　　內閣辦公室代表表示，希望日本央行的評估旨在提高其寬鬆政策的可持續性和有效性，希望日本央行繼續與政府密切合作，適當引導貨幣政策。

　　出口、產出保持堅挺，但日本經濟可能正在經歷下行趨勢的轉變；必須警惕日本價格可能持續疲軟的風險。必須仔細檢查日本價格的上行和下行風險；在日本，通縮風險仍然高於不受歡迎的通脹風險。

　　日本央行穩定金融體系的措施旨在有效、靈活地實施貨幣寬鬆政策，而不是緩解金融機構利潤壓力。

　　從穩定市場價格的角度來看，讓長期收益率在日本央行目標上下浮動0.25%是可取的，必須在一定程度上通過使用新的市場操作工具以使新的收益率目標區間得以應用。希望日本央行以靈活的方式購買ETF。

　　會議意見摘要顯示，在物價方面，一些委員警告稱通縮或長期物價停滯風險仍是日本央行的主要擔憂，即使一些西方經濟體出現通脹上升情況。

　　這些言論強化了主流的市場觀點，即日本央行目前將維持貨幣政策穩定，希望海外需求反彈將支撐日本依賴出口的經濟。

　　日本央行3月利率決議維持不變，但取消6萬億日元ETF購買目標下限，擴大國債收益率波動區間。

　　日本央行行長黑田東彥此前表示，寬鬆政策將繼續，並有望長期保持，尚未考慮退出。日本消費物價預計將逐步加速，不過實現2%的目標需要時間。將根據當前的指導方針繼續靈活地購買ETF，現在考慮退出寬鬆政策和ETF購買還爲時過早，購買ETF仍是必要的政策。

　　摩根大通駐東京分析師稱，鑑於日本央行的信息是保持其持續的寬鬆立場，日本央行可能並不急於減少債券購買。預計10年期收益率不會達到0.25%這一所容許區間的上限，曲線的變陡會非常溫和。超長期債券的減碼步伐會非常緩慢。

　　摩根大通指出，日本央行最重視的似乎是其對進一步降低利率能力的評估，其引入了新的利率機制，鼓勵放貸，並限制銀行在降息時可能受到的傷害。