第一部分：基本概念
　　1.什麼是商品交易？
　　2.商品交易業務適合哪些客戶辦理？
　　3.商品交易業務的主要用途是什麼？
　　4.商品交易包括哪些商品交易品種？
　　5.商品交易有哪些交易類型？
　　6.什麼是商品遠期交易？
　　7.什麼是商品掉期交易？
　　8.什麼是商品期權交易？

　　第二部分：業務辦理
　　9.客戶辦理商品交易業務需要具備什麼條件？
　　10.客戶可以通過哪些渠道辦理商品交易業務？
　　11.客戶可以在什麼時間申請辦理商品交易業務？
　　12.商品交易有哪些交易方式？
　　13.什麼是實時交易？
　　14.什麼是掛單交易？
　　15.什麼是詢價實時交易？
　　16.什麼是詢價掛單交易？
　　17.客戶辦理商品交易業務時相應品種有無數量限制？
　　18.工商銀行商品交易如何向客戶提供交易報價？
　　19.客戶可以使用哪些幣種進行商品交易？
　　20.客戶辦理商品交易業務需要交納手續費嗎？
　　21.客戶辦理商品交易業務的具體流程是什麼？
　　22.客戶怎樣查詢商品交易的市值評估？
　　23.客戶如何查詢商品交易的交易明細？
　　24.客戶在商品交易到期前如何處理？
　　25.商品交易到期後怎樣結算？
　　26.以美元結算的商品交易到期後客戶損益怎樣辦理結售匯？
　　27.客戶辦理商品交易業務面臨的主要風險是什麼？

　　第三部分：相關業務知識
　　28.什麼是大宗商品？
　　29.什麼是場內交易市場和場外交易市場？
　　30.全球主要商品交易所有哪些?
　　31.什麼是商品套期保值？

　　第四部分：境外業務
　　32.境外客戶可通過工商銀行辦理商品交易嗎？

　　第一部分：基本概念
　　1.什麼是商品交易？
　　商品交易是指工商銀行爲滿足客戶商品價格風險管理需求，爲其提供的以貴金屬、基本金屬及礦產、能源、農產品、軟商品等爲標的的遠期、掉期、期權等衍生產品交易業務。
　　2.商品交易業務適合哪些客戶辦理？
　　商品交易業務適用於對國際大宗商品市場具有一定認識、需要管理大宗商品價格風險的法人客戶，包括大宗商品的生產、加工、貿易和終端消費企業，以及有商品融資、黃金租賃等業務需求的企業等。
　　3.商品交易業務的主要用途是什麼？
　　客戶辦理商品交易有利於規避因大宗商品市場價格波動給生產成本和收益帶來的不確定性，使未來一段時間內現貨商品價格變動的盈虧能從商品交易合約的盈虧中得到彌補或抵消。
　　4.商品交易包括哪些商品交易品種？
　　工商銀行商品交易品種包括貴金屬、基本金屬及礦產、能源、農產品和軟商品等五大類，共計29小類（詳見表1）。具體品種以工商銀行實際推出爲準。

表1.工商銀行商品交易品種一覽表

　　五大類商品交易掛鉤標的如下：
　　（一）貴金屬類
　　黃金和白銀掛鉤紐約商品交易所（英文簡稱COMEX）黃金和白銀期貨合約，鉑金和鈀金掛鉤紐約商業交易所（英文簡稱NYMEX）鉑金和鈀金期貨合約。
　　（二）基本金屬及礦產類
　　銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫掛鉤倫敦金屬交易所（英文簡稱LME）銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫期貨合約，鐵礦石掛鉤由環球鋼訊公司發佈的鐵含量62%的鐵礦石指數（英文簡稱TSI62%指數）。
　　（三）能源類
　　原油掛鉤紐約商業交易所（英文簡稱NYMEX）西德克薩斯輕質低硫原油期貨合約（英文簡稱WTI）和洲際交易所（英文簡稱ICE）布倫特原油期貨合約（英文簡稱BRENT）；天然氣掛鉤紐約商業交易所（英文簡稱　　NYMEX）天然氣期貨合約；燃料油、航空煤油、柴油、石腦油掛鉤普氏能源資訊公司（英文簡稱PLATTS）發佈的相應現貨價格;煤掛鉤指標包括ARGUS資訊發佈的API2（西北歐到岸價）、API4（南非理查德港離岸價）、API8（中國華南港到岸價），以及GLOBALCOAL發佈的NEWC（澳大利亞紐卡斯港離岸價）等。
　　（四）農產品類
　　大豆、豆粕、豆油、小麥、玉米掛鉤芝加哥交易所（英文簡稱CBOT）大豆、豆粕、豆油、小麥、玉米期貨合約。
　　（五）軟商品類
　　白糖、棉花、咖啡掛鉤洲際交易所（英文簡稱ICE）白糖、棉花、咖啡期貨合約，橡膠掛鉤東京工業品交易所（英文簡稱TOCOM）、新加坡商品期貨交易所（英文簡稱SGX）橡膠期貨合約，棕櫚油掛鉤馬來西亞期貨交易所（英文簡稱MDX）棕櫚油期貨合約。
　　5.商品交易有哪些交易類型？
　　商品交易按照交易類型不同，分爲遠期交易、掉期交易和期權交易。
　　6.什麼是商品遠期交易？
　　商品遠期交易是指客戶與工商銀行簽訂的在未來某一確定時間按約定價格買賣某種商品的合約，合約到期後，工商銀行與客戶在約定的結算日，按約定價格與市場結算價格進行差額結算。
　　例如：某紡織企業A計劃於2014年12月份進口1000萬磅棉花，爲規避棉花在12月份價格大幅上漲風險，該客戶希望現在就能鎖定棉花12月份的購買價格。基於此需求，客戶於2014年3月21日與工商銀行簽訂了買入遠期棉花合約，合約掛鉤標的爲ICE2014年12月期貨合約，定價日爲2014年11月15日，結算日爲2014年11月20日，價格爲0.85美元/磅，交易量爲1000萬磅。
　　11月15日交易到期，如ICE2014年12月期貨合約結算價格爲0.87美元/磅，高於約定價格0.85美元/磅，此時工商銀行支付客戶0.87-0.85=0.02美元/磅；如ICE2014年12月期貨合約結算價格爲0.82美元/磅，客戶支付工商銀行0.85-0.82=0.03美元/磅。
　　7.什麼是商品掉期交易？
　　商品掉期交易是指客戶與工商銀行約定，在未來一定期限內，雙方按照事先約定的固定價格（固定端）、交易標的、交易數量同掛鉤指標到期時的市場結算價（浮動端）進行價格互換的交易。固定端價格是指客戶與工商銀行協議約定的某一個價格，是固定不變的；浮動端價格通常是指將來市場上某個商品的月度均價或在某一特定時點的結算價格。由於互換雙方在有效期內可以進行多次遠期現金流交割，因此掉期交易實質上是由多個遠期交易組成，可有效幫助客戶規避未來一段時期內價格波動風險。
　　例如：某鋼鐵冶煉企業B，計劃於2014年4季度從國外進口鐵礦石，每月進口量爲5萬公噸。目前市場上4季度鐵礦石掉期價格爲120美元/公噸。爲規避鐵礦石在四季度價格大幅上漲風險，該客戶希望現在就能鎖定四季度每個月的購買價格。基於此需求，客戶於2014年9月10日與工商銀行簽署了買入鐵礦石掉期合約，合約規定客戶按月向工商銀行支付固定價格120美元/公噸，同時根據鐵礦石將來的市場價格變動情況，按月從工商銀行收取鐵礦石（TSI62%）月度市場均價（共交割三次）。
　　如2014年10月鐵礦石月度均價爲125美元/公噸、11月份鐵礦石月度均價爲128美元/公噸、12月份鐵礦石月度均價爲116美元/公噸，客戶每期與工商銀行結算：10月份工商銀行支付客戶125-120=5美元/公噸、11月份工商銀行支付客戶128-120=8美元/公噸、12月工商銀行收取客戶120-116=4美元/公噸。
　　8.什麼是商品期權交易？
　　商品期權交易是指客戶在向工商銀行支付一定的期權費後獲得一項權利，即在未來某一特定日期（行權日），客戶可以選擇是否按約定價格（執行價格）購買（或出售）約定數量的標的商品。若到時期權執行價格與市場價格相比對客戶有利，客戶選擇行權；反過來，若到時執行價格與市場價格相比對客戶不利，客戶選擇不行權。
　　例如：某豆油企業C，計劃於2014年3月從南美進口100萬蒲式耳大豆。爲規避大豆在3月份價格大幅上漲風險，該客戶希望現在就能鎖定3月份能夠以不高於15美元/蒲式耳的價格進口大豆。基於此需求，客戶於2014年1月4日與工商銀行簽署CBOT2014年3月期貨合約的看漲期權買入交易合約，該合約約定期權執行價格爲15美元/蒲式耳，即客戶有權在3月份以15美元/蒲式耳的價格買入大豆，同時客戶須支付期權費0.05美元/蒲式耳，合約到期日爲2014年2月25日，客戶支付工商銀行期權費共計50000美元。
　　合約到期時，如CBOT2014年3月期貨合約結算價爲16美元/蒲式耳，客戶選擇行權，即以15美元/蒲式耳的價格買入大豆，與市場價格16美元/蒲式耳相比，客戶盈利1美元/蒲式耳，此時工商銀行須支付客戶16-15=1美元/蒲式耳；如CBOT2014年3月期貨合約結算價爲14美元/蒲式耳，客戶則選擇不行權。
第二部分：業務辦理
　　9.客戶辦理商品交易業務需要具備什麼條件？
　　客戶申請辦理工商銀行商品交易需符合以下條件：（1）有真實的需求背景，所申請的衍生產品交易的相關基礎資產或基礎負債具有真實性；（2）具備開展衍生產品交易的資格或授權；（3）理解衍生產品交易風險並願意承擔潛在損失；（4）在銀行無不良信用記錄，無其他重大不良記錄；（5）在工商銀行開立滿足衍生產品交易需要的核算賬戶。
　　10.客戶可以通過哪些渠道辦理商品交易業務？
　　客戶辦理商品交易業務可通過兩種渠道：一是工商銀行企業網銀渠道，目前已支持黃金、白銀、BRENT原油、WTI原油、天然氣、大豆、玉米、小麥、豆油、豆粕、棉花、咖啡、白糖、棕櫚油、橡膠、銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫等20餘個品種的遠期、掉期交易，其他品種將陸續推出；二是工商銀行營業網點渠道，目前所有商品交易品種均可通過此渠道進行辦理。
　　11.客戶可以在什麼時間申請辦理商品交易業務？
　　以下均爲北京時間。
　　（1）企業網銀渠道
　　貴金屬產品（包括COMEX黃金、白銀、NYMEX鉑金、鈀金）交易時間爲：
　　週一，09:00～24:00；
　　週二至週五，00:00～02:00；09:00～24:00；
　　週六，00:00～02:00。
　　能源產品（包括BRENT原油、WTI原油、NYMEX天然氣）交易時間爲：
　　週一，09:00～24:00；
　　週二至週五，00:00～02:00；09:00～24:00；
　　週六，00:00～02:00。
　　基本金屬（包括LME銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫）交易時間爲：
　　週一，09:00～24:00；
　　週二至週五，00:00～02:00；09:00～24:00；
　　週六，00:00～02:00。
　　農產品（包括CBOT大豆、玉米、小麥、豆油、豆粕）交易時間爲：
　　週一，09:30～20:30；22:30～24:00；
　　週二至週五，00:00～02:00；09:30～20:30；22:30～24:00；
　　週六，00:00～02:00。
　　軟商品（包括IUS棉花、咖啡、白糖，MDX棕櫚油，SICOM橡膠）交易時間爲：
　　週一，10:00～24:00；
　　週二至週五，00:00～02:00；10:00～24:00；
　　週六，00:00～02:00。
　　（2）營業網點渠道
　　週一至週五，各營業網點實際營業時間。
　　其他商品交易品種的上線和交易時間以工商銀行公告爲準。人民幣報價、人民幣結算商品交易網銀詢價交易時間爲每週一至週五的9:30至16:30。工商銀行有權調整各交易品種的交易時間。
　　12.商品交易有哪些交易方式？
　　商品交易按照交易方式不同，分爲實時交易、掛單交易、詢價實時交易和詢價掛單交易，其中實時交易和掛單交易既可以通過企業網銀渠道辦理，也能通過營業網點渠道辦理，而詢價實時交易和詢價掛單交易只能通過企業網銀渠道辦理。
　　13.什麼是實時交易？
　　實時交易，指客戶按照工商銀行提供的交易報價通過企業網銀渠道或營業網點渠道實時進行商品交易。
　　14.什麼是掛單交易？
　　掛單交易，指客戶通過工商銀行企業網銀渠道或營業網點渠道提交掛單指令，當工商銀行交易報價滿足掛單條件時，按掛單價格達成交易。
　　掛單有效期包括24小時、48小時、72小時、96小時、120小時和當週有效（當週有效是指該掛單有效期開始時間爲掛單生效時間；結束時間爲該品種的當周交易結束時間）。超出掛單有效期而未成交的掛單將自動失效。客戶也可在掛單有效期內撤銷尚未成交的掛單。
　　15.什麼是詢價實時交易？
　　詢價實時交易，指客戶通過企業網銀渠道向工商銀行發起包含交易品種、數量、期限等交易細節的交易詢價，工商銀行根據客戶需求進行人工報價，客戶在規定時間內對工商銀行人工報價確認後成交，規定時間內未確認的，視同客戶放棄本次成交，客戶可重新發起詢價。
　　16.什麼是詢價掛單交易？
　　詢價掛單交易，指客戶通過企業網銀渠道以詢價方式向工商銀行提交商品交易掛單，工商銀行按照客戶詢價掛單的價格、交易量和期限等要素，確定是否與客戶達成交易和成交量。詢價掛單交易與掛單交易相比，無單筆交易限額的控制，且掛單有效時間無24小時、48小時等整數小時的控制，詢價掛單的有效時間可由客戶靈活設定。
　　17.客戶辦理商品交易業務時相應品種有無數量限制？
　　工商銀行商品交易的起點一般爲1手，交易最小遞增單位爲1手。各品種交易單位和手的對照關係如下：

表2.各品種交易單位和手的對照關係

　　其他商品交易品種的交易起點和遞增單位，工商銀行會根據客戶實際需求及市場情況與客戶協商確定。
　　在交易數量限額方面，通過企業網銀渠道辦理的商品交易僅實時交易和掛單交易有限制，其中銅單筆最高限額爲30手，原油、錫、鎳單筆最高限額爲50手，其他商品品種單筆最高限額爲100手；通過營業網點渠道辦理的商品交易沒有交易數量限額。
　　18.工商銀行商品交易如何向客戶提供交易報價？
　　工商銀行綜合考慮全球商品市場價格走勢、市場流動性等因素向客戶提供交易報價，報價通過企業網銀渠道及營業網點渠道向客戶提供。報價分爲銀行買入價（客戶賣出價）、銀行賣出價（客戶買入價）。
　　（1）商品遠期交易的銀行買入價（客戶賣出價）是指銀行買入商品的遠期價格，即客戶賣出商品的遠期價格。銀行賣出價（客戶買入價）是指銀行賣出商品的遠期價格，即客戶買入商品的遠期價格。
　　（2）商品掉期交易的銀行買入價（客戶賣出價）是指銀行在掉期合約每個計算期內支付商品掉期固定端的價格，即每個計算期內客戶收取的固定端價格。銀行賣出價（客戶買入價）是指銀行在掉期合約每個計算期內收取商品掉期固定端的價格，即每個計算期內客戶支付的固定端價格。
　　（3）商品期權交易的銀行買入價（客戶賣出價）是指銀行從客戶買入單位期權的期權費金額，即客戶向銀行賣出單位期權的期權費金額。銀行賣出價（客戶買入價）是指銀行向客戶賣出單位期權的期權費金額即客戶向銀行買入單位期權的期權費金額。
　　19.客戶可以使用哪些幣種進行商品交易？
　　工商銀行商品交易的交易幣種包括美元和人民幣。美元報價、美元結算商品交易的資金結算單位爲美元，到期以美元進行差額交割資金（客戶交易形成的實際損益可辦理結售匯），不交割實物；人民幣報價、人民幣結算商品交易的資金結算單位爲人民幣，到期以人民幣進行差額交割資金，不交割實物；保證金可以是美元或者人民幣。
　　20.客戶辦理商品交易業務需要交納手續費嗎？
　　客戶只需按照工商銀行商品交易報價進行交易即可，不另行收取手續費。
　　21.客戶辦理商品交易業務的具體流程是什麼？
　　（1）客戶評估：客戶辦理商品交易，應提供上級國資主管部門或內部有權機構（如股東大會、總公司等）同意開展商品衍生交易的正式許可或授權，接受工商銀行對其真實需求背景的審覈。同時客戶需配合工商銀行對其金融衍生業務經驗、內部管理控制等方面進行綜合評估。
　　（2）簽署總協議：客戶如符合工商銀行商品交易准入條件且經評估具備相應風險承受能力，在開展交易前需首先與工商銀行簽署《中國工商銀行代客風險管理業務協議》，明確相關權利義務關係。
　　（3）提交申請：客戶可根據業務需要逐筆提交交易申請，並同工商銀行逐筆簽署《中國工商銀行法人客戶金融衍生業務客戶確認書》。
　　（4）落實擔保措施：客戶可交納保證金或抵（質）押物，也可佔用金融衍生交易專項授信額度。
　　（5）交易達成：工商銀行向客戶提交交易證實書，確認與客戶達成交易。在交易存續期，當客戶交易浮動虧損達到期初應交保證金的一定比例時，客戶需按照約定追交保證金。
　　22.客戶怎樣查詢商品交易的市值評估？
　　通過企業網銀渠道辦理商品交易的客戶，可登錄工商銀行企業網上銀行查詢交易的市值評估情況；通過工商銀行營業網點渠道辦理商品交易的客戶，可諮詢經辦行客戶經理了解相關情況。
　　23.客戶如何查詢商品交易的交易明細？
　　通過企業網銀渠道辦理商品交易的客戶，可登錄工商銀行企業網上銀行，進入“投資理財”專欄，選擇“代客商品交易”，在該項下選擇“查詢交易明細”進行查詢；通過工商銀行營業網點渠道辦理商品交易的客戶，可諮詢經辦行客戶經理了解交易明細。

　　24.客戶在商品交易到期前如何處理？
　　客戶在商品交易到期前，如不打算持有商品交易至到期日，有兩種處理方式可供選擇：
　　（1）反向平倉，即客戶再做一筆與現有合約數量相等，期限一致，交易方向相反的合約。
　　（2）提前終止，即客戶根據自身經營情況需要提前終止交易的，應向工商銀行提交交易提前終止申請，工商銀行同意提前終止交易的，將按照《中國工商銀行代客風險管理業務協議》相關約定爲客戶辦理資金交割。
　　25.商品交易到期後怎樣結算？
　　商品交易到期後，工商銀行將與客戶按照合約約定價格與市場結算價之間的差額進行美元或人民幣結算，不執行實物交割，如果是美元交易，客戶可根據自身需要對交易的實際損益辦理結售匯。以遠期合約爲例，某大型礦業集團D，在工商銀行辦理商品交易業務並與工商銀行簽訂合約，該合約約定在2014年3月10日（定價日3月6日）以7000美元/噸的價格購買精銅1000噸。合約到期時，如果3月6日的結算價爲7500美元/噸，工商銀行需向客戶支付（7500-7000）×1000=50萬美元（客戶可將該50萬美元在工商銀行辦理結匯，轉爲人民幣資金）；如果當時結算價爲6500美元/噸，客戶需向工商銀行支付（7000-6500）×1000=50萬美元（客戶可在工商銀行以人民幣資金辦理購匯，用於支付該50萬美元）。整個交割過程無實物交割。
　　26.以美元結算的商品交易到期後客戶損益怎樣辦理結售匯？
　　客戶如需對以美元結算的商品交易形成的實際損益辦理結售匯，應提供商品交易的相關材料及有關明細，按照工商銀行即期結售匯業務要求辦理。同時客戶應注意結售匯金額不能大於商品交易到期後的實際結算金額。例如，客戶通過銅遠期交易獲得收益20萬美元，則客戶實際結匯金額不能超過20萬美元。
　　27.客戶辦理商品交易業務面臨的主要風險是什麼？
　　客戶辦理商品交易業務主要面臨市場風險，即受國際國內政治、經濟因素及各種突發事件的影響，國際商品市場價格可能發生劇烈波動，客戶如未對商品進行完全套期保值，可能將面臨商品價格波動帶來的風險。

　　第三部分：相關業務知識
　　28.什麼是大宗商品？
　　在國際金融市場，大宗商品是指具有同質化、交易活躍、被廣泛作爲工業基礎原材料的商品。大宗商品按類別基本可劃分爲貴金屬類、基本金屬及礦產類、能源類、農產品類、軟商品類五大類。
　　29.什麼是場內交易市場和場外交易市場？
　　場內交易市場，又稱交易所市場，由交易所組織買賣雙方進行集中交易，交易雙方通過公開競價的方式，按“價格優先、時間優先”的競價成交原則達成交易。
　　場外交易市場，又稱櫃檯交易市場，沒有集中的統一交易場所。在場外交易市場上，買賣雙方採取一對一交易方式，由買賣雙方協商議價達成交易。與場內交易相比，場外交易沒有標準合約和交易場所的限制，交易方式更爲靈活。
　　30.全球主要商品交易所有哪些？

表3.全球主要商品交易所一覽表

　　31.什麼是商品套期保值？
　　商品套期保值又稱對衝交易，基本做法就是在金融市場買進或者賣出與現貨市場交易數量相當、但交易方向相反的商品交易合約，使未來一段時間內現貨商品價格變動的盈虧可以從商品交易合約的盈虧中得到彌補或者抵消，以規避價格變動給企業帶來的不確定性風險。

　　第四部分：境外業務
　　32.境外客戶可通過工商銀行辦理商品交易嗎？
　　工商銀行境外網絡已擴展至全球40多個國家和地區，部分境外機構結合當地實際情況可提供商品交易服務。具體交易品種、產品結構、交易期限、服務渠道與時間、辦理流程以及交易規則等可能與境內不同，請以工商銀行當地機構實際開辦情況爲準。
　　以上問題1至問題27，如無特殊說明，均指客戶通過工商銀行在中國境內（不包括港、澳、臺地區）辦理的商品交易業務。