亞市時段週四（11月26日）盤初，超長端美債收益率繼續上漲，30年期美債收益率漲約2個基點至1.627%，至此，本週以來，30年期美債收益率已經錄得近10個基點的漲幅。而中短端美債利率延續隔夜紐市時段的走勢小幅下跌，指標10年期美債收益率維持窄幅波動，現報0.882%，日內波動區間在1個基點以內。

　　超長端美債利率的持續反彈主要受到美聯儲可能會調整購債前瞻指引、未來將買入長債預期的影響。美聯儲政策制定者在11月會議上討論瞭如何調整資產購買計劃，一些會議參與者表示，美聯儲要保持當前的寬鬆水平可能採取這樣的做法：延長所購買美國國債的久期，同時一定程度上降低購買的速度。而事實上，30年期美債收益率自3月觸及低位以來已經持續攀升了逾90個基點，經過本週的連續反彈，五年期與30年期美債利差已經擴大至約123個基點。

　　北美交易時段週三（11月25日），美聯儲公佈11月4-5日貨幣政策會議紀要，會上美聯儲官員對資產購買計劃進行了詳細討論。美聯儲官員預計，到年底之前，美國不會出臺任何財政支持方案，同時美聯儲對於經濟復甦的步伐表示擔憂，認爲經濟前景趨向下行，且遠差於疫情前水平。

　　會議紀要顯示，雖然與會者判定，美聯儲不必要立即調整購買資產的速度和資產組成部分，他們同時指出，美聯儲要保持當前的寬鬆水平可能通過加快資產購買的速度或者將購買轉向更長久期的美國國債方向上來，但他們認爲，美聯儲無需增加購買的規模。多名與會者認定，購買資產有助於防範金融市場風險。少數與會者暗示，購買資產可能還有助於防範不必要的長期利率上行壓力。

　　多名美聯儲官員指出，若通過增持長期美債的方式追加寬鬆，寬鬆追加的規模可能有限制。他們擔心，大幅擴大持有資產的規模可能產生“意外的後果”。少數與會者表示，擔心保持當前速度購買機構MBS可能助長房產市場的潛在估值壓力。

　　在金融穩定方面，多名與會者強調，需防範3月美債市場拋售引發的市場脆弱性。幾名與會者擔心，長期的低利率和高度寬鬆金融環境可能導致市場風險偏好過度，那麼在下一次出現經濟下滑時，可能會發生大批企業破產，及導致大量裁員。

　　在會後的聲明中，美聯儲再次重申，新冠危機對中期內美國的經濟前景構成重大風險，部分經濟將嚴重依賴疫情形勢。紀要顯示，與會者總體預計，美國家庭支出將繼續強勁，特別是耐用品和住房投資方面。但多名與會者擔心，若缺少新的財政支持，一旦儲蓄耗盡，中低收入的美國家庭困難將需要大幅削減開支。幾名與會者提到，他們與銀行聯繫時發現，美國家庭得到的財政援助資金在加速消耗。

　　本月初，美聯儲宣佈保持近零利率不變，重申要利用所有聯儲的工具支持經濟復甦。和前兩次會議一樣，美聯儲仍表示：“未來幾個月至少按當前的速度購買美國國債、機構住房抵押貸款支持證券（MBS）和商業抵押貸款（CMBS），以維持市場平穩運行”。這意味着，短期內美聯儲可能保持今年6月中以來每月購買合計約1200億美元債券的購債力度。

　　經濟數據方面，美國勞工部當地時間週三公佈的數據顯示，11月21日當週，美國初請失業金人數經季節調整後增加3萬人至77.8萬人。這是初請失業金人數連續第二週增加，且超過市場預期的73萬人。分析人士，該數據表明疫情在美國的蔓延正在破壞勞動力市場的復甦。另據美國商務部數據顯示，第三季度經濟增長環比年率達到了歷史性的33.1%，消費者支出上個月增長0.5%，10月新屋銷售較前月下降0.3%。