週三，美國5年期盈虧平衡通脹率突破2.7%，創下2008年7月以來的最高水平。市場對於美國通脹風險早有預期，隨着全球經濟的重啓，所謂的“通貨再膨脹”交易主題在近幾個月頗爲盛行。盈虧平衡通脹率的上漲更是反映出市場被不確定性籠罩，雖然聯儲官員紛紛表示通脹率上升只是暫時現象，但市場仍擔心疫情過後將迎來巨大通脹壓力。

　　當日，多位美聯儲官員發表了公開講話，重申通脹不太可能失控。美聯儲官員們先後表達了相似的觀點，即在當前經濟復甦的環境下，通脹近期將明顯上升，但同時明確指出上升只是暫時的，試圖降低近兩年加息和縮減QE的可能性。

　　美聯儲副主席克拉裏達表示，隨着經濟重新開放，通脹將面臨上行壓力，但假以時日，這些壓力會得到解決。克拉裏達認爲，通貨膨脹不會持續很長時間。並表達了對美國經濟的樂觀看法，稱美國今年將成爲全球經濟增長的火車頭。

　　不過，克拉裏達認爲，經濟不會過熱，現在還不是討論縮減購債規模的時候。隨着疫情危機逐漸消除，他預計經濟增速會逐漸下降，預計今年美國的經濟增長率爲7%，預計通脹率接近2%。還認爲下行風險可能包括出現耐疫苗的變種毒株。如果看到不可預見的通脹壓力，將使用工具來降低通脹。

　　擁有FOMC永久投票權美聯儲理事鮑曼，預計未來幾個月通脹將升至2%以上，但他仍預計通脹持續超過美聯儲長期目標2%的風險看來依然很小，同時預計通脹持續爆發將帶來較小的風險。

　　鮑曼指出，美國2021年GDP增長可能超過FOMC預期的6.6%，但美國經濟復甦還沒有完成，就業還沒有達到目標，預計今年夏季的就業增長將異常強勁。未來最大的風險仍然是疫情的進程。

　　明年纔會擁有FOMC投票權的克利夫蘭聯儲主席梅斯特預計，美國的通脹將達到美聯儲的通脹目標，未來幾個月通脹將“顯著上升”，近期通脹率將升至2%以上，但將會回落。梅斯特還表示，不太擔心通脹將會失控，保持低通脹的因素並沒有在這次大流行中消失。

　　梅斯特預計今年通脹上升不太可能引發加息，不認爲今年預期的通脹上升是滿足美聯儲政策利率前瞻性指引所需的那種可持續增長。在沒有通脹壓力或金融穩定風險的情況下，美聯儲不會對強勁的勞動力市場指標做出反應。在縮減購債前，勞動參與率可能不會完全恢復到此前的水平。

　　她表示，股票和住宅房地產市場的估值正在上升，這反映出投資者對風險的高偏好、低利率和積極的經濟前景。貨幣政策在一段時間內需要非常寬鬆，以支持經濟復甦的擴大。

　　同樣在明年擁有FOMC投票權的波士頓聯儲主席羅森格倫表示，通脹只是稍微高於2%的話，完全不會擔心，預計今年通脹率上升是暫時的。如果通脹出現問題，美聯儲有應對的工具，需要密切關注，以確保通脹動態不會發生變化。最有可能的結果仍然是通脹正常化，接近2%的目標。

　　羅森格倫指出，現在就把重點放在縮減購債上還爲時過早。快速上漲的房價將是一個金融穩定的問題。政策將保持寬鬆，直到勞動力市場持續幫助實現美聯儲2%的通脹目標。

　　擁有FOMC投票權的芝加哥聯儲主席埃文斯表示，通脹率達到2.5%的水平是好事，如果通脹率達到3%，且是暫時的，就不應該擔心；如果美聯儲看到通脹達不到2%的預期，它將持續密切關注。

　　埃文斯稱，緩解短期價格壓力的時機不確定，如果美國達到了就業目標，但沒有達到2%的平均通脹率，應該繼續實行寬鬆政策，需要一些穩定通脹預期的措施。

　　埃文斯稱，目前還不認爲經濟過熱，不擔心通脹持續高企，除非金融市場對較長期通脹的定價或基於調查的通脹預期出現大幅變動。隨着經濟好轉，他預計長期10年期美國國債收益率將上升。

　　週二，美國財長耶倫的一番加息言論就成功引爆市場。不過，耶倫很快澄清，自己沒有建議加息，也無意損害美聯儲獨立性。

　　耶倫在公開講話中表示，爲了防止經濟過熱，（美聯儲）可能不得不提高利率。耶倫認爲，預計一段時間內美國將處於低利率環境，但仍需確保赤字處於“可控”水平。

　　耶倫預計，明年美國將實現充分就業，通脹不會成爲美國經濟的問題。她認爲，除了未來幾個月通脹率會出現一些暫時性的上升外，不會出現系統性的通脹問題，而且美聯儲有工具來解決這些問題。

　　耶倫在隨後的發言中強調，自己沒有預測或建議加息，雖然她會與美聯儲主席鮑威爾定期會晤，但如何管理貨幣政策，完全由美聯儲自己決定。但其鷹派言論一出，市場還是應聲暴動。