自2020年6月以來，人民幣匯率呈現趨勢性升值。業內人士普遍認爲在經濟強勁增長、中美利差走闊和外資看好中國資產的背景下，人民幣升值在情理之中。

　　“中外經濟基本面的差距是決定人民幣匯率走勢的最本質因素。”國海證券首席經濟學家陳洪斌說，“國內方面，中國新冠肺炎疫情防控水平領先全球。自3月底開始，國內疫情防控已取得重大勝利，海外輸入病例和本土病例均在第一時間得到有效控制，經濟發展逐漸擺脫了疫情所帶來的負面影響。”

　　中國國家統計局公佈的數據顯示，三季度我國GDP同比增長4.9%，較二季度的3.2%持續反彈，前三季度累計同比增長0.7%，實現由負轉正，成爲全球表現最好的經濟體。

　　相比之下，全球新冠肺炎每日新增確診病例持續上升，其中美國、歐盟等發達經濟體的疫情尤爲嚴重。疫情反覆致使工業生產受阻，經濟恢復缺乏支撐。

　　“而且美國新一輪的紓困計劃議而不決，疊加美國大選帶來的不確定性，使得美國經濟形勢雪上加霜。PMI和非農就業等經濟數據顯示自4月份疫情暴發以來美國經濟保持着緩慢的復甦趨勢。歐盟國家經濟也面臨嚴重的不確定性，2020年歐元區GDP預計將萎縮8%。”陳洪斌說。

　　“中國經濟基本面明顯優於美國，中美之間的經濟增速和收益率水平相差較大，吸引更多的資金流入中國市場，尋求更高的回報，進而推動人民幣升值。”招商銀行首席經濟學家丁安華說。

　　國際貨幣基金組織日前發佈《世界經濟展望報告》，預計2020年全球經濟將萎縮4.4%；中國經濟將增長1.9%，是全球唯一實現正增長的主要經濟體。

　　“同時海外工業生產受阻，進而帶來全球貿易需求向中國轉移，中國出口佔全球的份額大幅提升，貿易順差維持高位，對人民幣匯率基本面形成較強支撐。”華創證券首席宏觀分析師張瑜說。

　　國家統計局公佈的數據顯示，9月中國對外貿易進展喜人，進口額增速13.2%，大幅超過預期，出口額增速保持在9.9%的高位。

　　聯合國貿易和發展會議10月21日發佈的全球貿易季度報告顯示，全年平均貿易額與去年相比將減少7%至9%左右，且受新冠肺炎疫情影響仍具有較大不確定性。報告特別指出中國表現將會一枝獨秀。

　　作爲中國外貿的“晴雨表”和“風向標”，不久前結束的廣交會也印證着這一預判。受疫情衝擊，雖然有些行業仍處在低谷之中，但越來越多的中國外貿企業迎來了訂單回潮。

　　廣東爵仕泳池水療設備有限公司主要面向歐美市場，從2004年開始沒有落下過一屆廣交會。它的總經理餘小玲告訴記者：“二季度以來海外訂單就快速恢復增長，預計訂單爆滿的狀態能持續到今年底。我們又新開了兩個生產線，擴招100多個工人應對。”

　　貨幣政策也是影響人民幣走勢的重要因素之一。招商銀行首席經濟學家丁安華認爲，相比美聯儲“無下限”放水，我國的宏觀刺激力度遠遠小於西方發達國家，常規貨幣政策空間仍然充足，中美利差也因此不斷上升並創下歷史新高。吸引更多的資金流入中國市場，尋求更高的回報，對人民幣匯率形成支撐。

　　陳洪斌認爲，目前中國已在一定程度上收緊了貨幣政策，而海外各國由於疫情遲遲未能得到有效控制，經濟大幅度依賴於政策的刺激，使得海外主要央行無法退出疫情期間過於寬鬆的貨幣政策。

　　例如美聯儲自三月份宣佈施行無限量的QE政策，近期也宣佈接近於零的利率保持不變，歐洲央行也明確表態不排除加大貨幣寬鬆力度的可能，日本央行也表示維持負利率不變。

　　中外經濟基本面復甦的差距和貨幣政策的調控空間都支撐了人民幣匯率的上升通道。

　　後續人民幣是否還具有上升基礎？業內人士普遍認爲，四季度以及明年驅動人民幣進一步升值因素仍然存在。“但是成功的經濟體必須保持幣值的穩定。經過多年的實踐檢驗，我國貨幣當局本身也有足夠的工具來保持人民幣匯率的穩定。”丁安華說。