【機構分析】

　　高盛分析師指出，在澳大利亞兩大都會區相繼宣佈實施封鎖措施後，該國經濟再度受挫將無法避免，因而澳儲行的政策前景再次存在變數，既定的政策路線圖也料因此被打亂面臨重新洗牌。雖然此前澳儲行已經在7月份的政策會議上透露了在之後兩次政策會議上重新探討調整QE政策的前景，但是當前疫情與相應封鎖措施足以令澳儲行收回成命改弦更張。縮減QE的時間節點勢將被進一步推遲。高盛預計，在8月的政策會議上，澳儲行將會宣佈維持當前每週購債50億澳元的政策配置直到9月底，而之後，假設疫情能夠最終得到穩定控制，那麼澳儲行會從11月份開始縮減QE，在這之前，澳元兌美元匯價都仍將面臨持續的下行壓力。

　　澳洲聯邦銀行分析師Gareth Aird在一份報告中寫道，“自澳儲行7月會議以來，近期經濟前景惡化。鑑於新冠疫情和封鎖措施的不可預見性，現在預計如果悉尼和維多利亞州到8月會議時仍處於封鎖狀態，則澳儲行將推翻9月中開始縮減購債的決定。”澳新銀行分析師David Plank則表示，週二出爐的澳儲行7月會議記錄強調了購債計劃的靈活性，這是暗示委員會8月會議將重新評估縮減購債決定的信號。

　　西太平洋銀行認爲，自美聯儲6月例會召開以來，澳元兌美元下跌逾4%，在G10貨幣中表現最差，澳元跌破0.7400暗示將進一步下跌，未來一週關注0.7250。由於美國經濟證實了美聯儲的鷹派轉變，新西蘭聯儲宣佈突然終止量化寬鬆，而加拿大央行繼續縮減量化寬鬆規模，澳儲行7月份發出的帶有嚴重限制條件的緊縮聲明令澳元收益率前景缺乏吸引力。澳大利亞的新冠病毒封鎖正打壓第三季度GDP預估，由於疫苗接種覆蓋率低，暴發新的疫情將威脅澳大利亞經濟；短期風險是澳元將在0.72-0.73創出2021年新低，但到9月底澳元兌美元將反彈至0.75，受益於國內經濟自疫情就業崗位減少中復甦的速度遠超其他國家，且歷史上強勁的外部頭寸：連續41個月錄得貿易帳盈餘，且連續第8個月季度錄得經常帳盈餘。

　　荷蘭合作銀行表示，預計歐洲央行將在本週的政策會議上加強鴿派立場，此外政治正進入歐元的視野，維持歐元兌美元年底目標爲1.17。雖然一直預計今年夏天美元走強，但美國實際收益率已經追溯了6月美聯儲會議後的走勢，還沒有看到足夠的理由改變歐元兌美元的1.17目標。儘管如此，歐元兌美元再次下跌的動力可能來自歐元。今年到目前爲止的大部分時間，美元似乎一直是歐元兌美元匯率中主導的貨幣，然而本週的歐洲央行會議將成爲最重要的市場事件，除此之外，德國將在9月面臨一場關鍵的選舉，明年法國也將進行投票。

　　盛寶銀行首席投資官Steen Jakobsen表示，歐元兌美元已經跌至15周低點1.1766，有跌至2021年低點1.1704甚至可能至1.1600的風險。當總體風險情緒疲弱時，美元往往表現更好。週四的歐洲央行會議預計也將導致決策者“延續鴿派指引”，儘管從現在起對行動方向的分歧將越來越大。