今年以來，受多方面因素擾動，我國前3個月外匯儲備均遭遇環比下跌，跌幅分別爲59億美元、57億美元與350億美元。但在我國經濟基本面依然良好的背景下，隨着美國、歐元區等主要經濟體的經濟出現復甦態勢，專家認爲我國外需有望改善，在出口增速維持強勁的背景下，未來我國外匯儲備規模將保持基本穩定。

　　3月外匯儲備較2月下行符合市場預期

　　英大證券研究所所長鄭後成稱，在3月美元指數大幅升值，疊加10年期美債到期收益率大幅上行的背景下，3月外匯儲備較2月下行，符合市場預期。鄭後成認爲，短期內，在美國財政政策刺激力度不減，預計CPI同比與PPI同比大概率繼續上行的背景下，10年期美債到期收益率大概率還將繼續上行，對我國外匯儲備形成利空。與此同時，美國新冠肺炎疫情趨緩，預計短期之內美元指數大幅下行概率較低。最後，在出口增速維持強勁的背景下，我國貿易順差還將保持較高位置，利多我國外匯儲備。

　　在中國銀行研究院李義舉看來，估值因素是造成本次外匯儲備下降的主要因素。隨着疫苗不斷推廣，全球疫情形勢有所好轉，美國經濟復甦預期強烈。截至2021年3月，美國製造業PMI指數爲64.7%，連續10個月處於擴張區間。加之歐洲經濟復甦相對乏力，歐元兌美元匯率貶值等因素影響，美元指數逐步上行，人民幣匯率升值壓力減弱。截至2021年3月31日，美元指數達93.18，較月初上漲2.38%，這導致美元保持相對強勢。3月份，人民幣匯率圍繞6.50上下波動，抹去了前兩個月的漲幅。外匯儲備中以非美元標價的部分折算爲美元時出現估值損失。

　　李義舉表示，從投資估值方面來看，考慮到美債收益率快速上行，美國國債價格出現下降，對我國外匯儲備規模帶來一定的負面影響。截至3月31日，美國10年期國債收益率爲1.74%，較月初增加了29個基點。此外，我國自今年1月以來增持美國國債，2月份中國所持美債達到1.09萬億美元，創最近四個月新高，這導致我國外匯儲備中美債投資估值出現損失。

　　未來外匯儲備將保持穩定

　　在李義舉看來，當前，我國經濟基本面依然良好，國際貨幣基金組織（IMF）最新一期《世界經濟展望報告》中預計中國增速爲8.4%，較今年1月份上調了0.3個百分點，有助於人民幣資產繼續保持較強吸引力。同時，美國、歐元區等主要經濟體的經濟出現復甦態勢，我國外需有望改善，有利於我國出口保持平穩，未來我國外匯儲備規模將保持基本穩定。

　　國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英此前也表示，展望未來，境外疫情形勢依然複雜嚴峻，全球經濟復甦和國際金融市場仍面臨較多不確定不穩定因素。但我國國內經濟發展動力不斷增強，積極因素明顯增多，有利於外匯儲備規模保持基本穩定。

　　李義舉同時提醒，考慮到到境外疫情形勢依然嚴峻，全球經濟復甦和國際金融市場仍面臨較多不確定不穩定因素，未來需繼續關注金融市場異動，提前做好應對匯率和資本流動大幅波動的政策應對，完善跨境資本流動宏觀審慎管理，保持外匯市場的穩定發展。