不經意間，人民幣對美元匯率已反彈近1000點。4月27日，人民幣對美元即期匯率盤中升至6.4805元，創近6周新高。

　　過去6周，人民幣匯率先抑後揚，走出一個經典的V形。美元指數先漲後跌，幾乎回吐3月全部漲幅。如此走勢，再度加大市場對美元后勢看法的分歧。分析人士認爲，復甦仍是當前全球經濟主基調。面對紛繁複雜的形勢，金融市場波動幅度可能加大，人民幣匯率將從“升起來”轉向“擺起來”。

　　人民幣走勢與美元緊密聯動

　　6.4805元！在27日日間交易時段，在岸人民幣匯率創近6周新高。與3月末高點相比，人民幣匯率悄然反彈近1000點，幾乎將3月的“失地”收復。

　　觀察市場匯率走勢可發現，3月以來人民幣對美元匯率先抑後揚，走出經典的V形。美元指數的走勢則呈倒V形。

　　從2月下旬起，美元指數突破上行，相繼突破91、92、93整數點位，於3月最後一天上衝至93.44，站上4個多月高位。此後美元指數表現令人大跌眼鏡：不僅扭頭就跌，而且一路“小跑下坡”，將此前漲幅回吐了大部分，近幾日險些跌破90大關，回到此輪上漲起點附近。

　　在市場人士看來，判斷年內人民幣匯率走勢，美元匯率波動影響因素不可忽視。

　　對美元指數走勢判斷分歧大

　　今年以來，美元指數擺脫單邊下跌局面，一度引發對美元指數後續走勢的討論，各方看法有不小的分歧。隨着美元指數強勢上行，多頭逐漸佔據上風。4月以來的調整，使得市場心態再次發生變化。“4月以來，美元指數由漲轉跌。如此走勢再度加大市場對未來美元指數走勢的分歧。”平安證券首席經濟學家鍾正生直言。

　　招商證券宏觀分析師劉亞欣認爲，美元指數已“利好出盡”。同2020年8月至9月類似，當前美元指數的表現更接近於下行大趨勢中的反彈。近期隨着美債利率上行、財政刺激等利好因素短期影響的消退，美元指數將重回下行趨勢。

　　興業證券黃偉平團隊指出，美國的基本面復甦和貨幣政策退出可能將階段性造成美元指數的向上脈衝，但趨勢下行仍是未來數年的主基調。

　　在中金公司陳健恆團隊看來，美債利率上升和美元走強趨勢並未結束，近期只是短暫回調，到二季度中後段，美元會重新走強。美國經濟正逐步復甦，物價將繼續走高。

　　光大證券高瑞東團隊認爲，有三大因素支撐美元易漲難跌：一是全球外匯儲備上升，美元資產配置需求加大。同時，美債收益率擡升，吸引全球資本回流；二是部分國家央行通過買入美元賣出本幣，抑制本幣升值，促進本國出口；三是美國財政刺激力度遠超其他發達經濟體，經濟復甦程度領先歐日，強勢基本面將支撐美元。

　　人民幣匯率雙向波動概率高

　　美元指數走勢的不確定性，將在人民幣對美元匯率走勢中有所體現。綜合一些機構預測來看，在複雜局面下，今年人民幣匯率從“升起來”轉向“擺起來”的可能性較大。

　　“3月購匯意願快速釋放，銀行代客淨結匯規模和遠期結售匯簽約淨結匯規模均已連續第3個月回落。購匯率在1月觸底後，3月顯著提升4個百分點至65%，代客購匯規模創2015年底以來新高。”中信期貨張革團隊發佈的一份研報寫道。

　　不過，有市場人士提示，人民幣匯率基本面支持依然值得期待。一方面，中國經濟穩步恢復，國際貨幣基金組織（IMF）近日上調全年中國經濟增速預期至8.4%；另一方面，出口鏈條景氣依舊，海外供給恢復面臨不確定性，中國出口具備有利條件。

　　瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤預計，在多個基本面因素支撐下，人民幣匯率可能大致企穩、對美元繼續保持強勢。如果美元超預期升值，人民幣匯率也可能承壓。

　　外匯局副局長王春英日前表示，今年以來人民幣匯率總體穩定，呈現了窄幅雙向波動。人民幣匯率彈性增強，可以非常有效地釋放市場壓力，防止單邊預期。