在接連承壓幾年後，2020年下半年開始，人民幣兌美元走勢逆轉，接連突破7.0、6.8、6.5的心理關口，全年累計漲幅接近7%。今年以來，人民幣保持較強勢頭，人民幣兌美元中間價一度上漲至6.4。

　　通常來說，經濟強，則貨幣強。近日國家統計局公佈了1月至2月的經濟數據，總體來講中國經濟保持恢復性增長，亮出了“硬核”經濟答卷，再加上當前貨幣政策穩健，在此背景下，人民幣在2021年是否保持強勢，會不會“破6”，備受資管界關注。

　　“破6是小概率事件”

　　在中國經濟穩中向好的態勢下，對於人民幣匯率今年將會“破6”的市場觀點，中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，今年人民幣匯率的走勢可能並不如市場想象的強，“破6”是小概率事件。

　　“從去年6月開始，人民幣保持持續單邊升值。那時大家看多和做多人民幣的情緒比較高，到今天爲止，我們可以看到人民幣由單邊升值呈現爲雙向波動的走勢。”管濤說。

　　在管濤看來，雙向波動可以增加人民幣匯率的彈性，再參考以往國際和中國的經驗，在匯率雙向波動、預期分化之時，是有助於外匯收支、國際收支的平衡。

　　對人民幣未來走勢，中國人民銀行調查統計司原司長盛鬆成在接受記者採訪時表示，從中長期來看，人民幣匯率將處於升值趨勢。

　　東北證券首席宏觀分析師沈新鳳也對記者表示，人民幣近期以震盪爲主，這主要是因爲美元支撐和削弱因素趨於均衡，長期來說，依然看好人民幣。

　　“當前中外利差較大，資本將繼續流入中國，再加上國際金融市場動盪，中國相對穩定的金融環境在一定程度上成爲國際資本的‘避風港’。此外，隨着中國產業升級，對外出口商品的技術含量和價格不斷提高，人民幣也會隨之升值。”盛鬆成說。

　　盛鬆成還表示，目前出口商品利潤率的上升也使中國企業對人民幣升值具有較大的容忍度，而且中國經濟恢復和發展過程中，也需要進口資源、能源和高新技術，人民幣升值對此是有利的。

　　全球投資主體持有人民幣資產意願繼續增強

　　根據環球銀行金融電信協會（SWIFT）的最新數據，2021年1月，按金額衡量，人民幣位居國際支付第五大最活躍貨幣。同時，人民幣全球支付佔比，也從2012年的0.57%上升至2021年1月的2.42%。

　　德意志銀行集團大中華區宏觀策略主管劉立男近日發表研究報告表示，過去十年來，隨着人民幣支付貨幣及儲備貨幣功能的不斷增強，人民幣在全球貨幣體系中的國際地位亦不斷提升。這一進程得益於中國不斷推進金融業對外開放，擴大了企業和機構使用人民幣進行跨境貿易和投資結算的範圍。

　　與此同時，隨着中國在岸和離岸市場人民幣金融產品投資便利性不斷增加，全球投資者對人民幣資產的興趣日益濃厚。數據顯示，2016至2020年，境外持有境內人民幣資產量同比年增長率爲20.9%。

　　再加上，近年來我國外匯資金流動呈現出“三鬆三緊”的特徵，即流入鬆、流出緊；長期資金鬆，短期資金緊；企業資金鬆，個人資金緊，這在一定程度上形成了流入大於流出的格局。

　　植信投資首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事長連平認爲，我國金融開放提速和資本流動管理結構上的差異可能促進證券投資的結構性順差；同時，在財政和貿易雙高赤字和高強度的量化寬鬆貨幣政策下，未來美元可能長期走弱，全球資本需要尋找具有替代性的安全資產，持有人民幣資產的意願繼續增強。

　　此外，數據也顯示，2020年，我國貨幣當局資產負債表擴張了4%，而同期美聯儲、歐洲央行和日本央行行分別擴張了77%、50%和23%，貨幣數量上膨脹的差距疊加利差擴大，使得人民幣資產更具有吸引力。

　　“未來投資回報率較高、資產價格上升和人民幣升值預期所形成的綜合效應將共同推動國際證券投資進一步青睞人民幣資產。”連平說。