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專家:歐盟提高歐元地位和金融獨立性的障礙主要來自內部
 

  國際投資策略研究機構MRB合夥公司負責全球策略的合夥人彼得·佩金斯(Peter Perkins)在接受記者郵件採訪時表示,歐盟提高歐元地位和金融獨立性努力是自然的和漸進的,其障礙主要來自歐盟內部架構帶來的約束。

  佩金斯說,歐盟推動歐元扮演更大的角色並減少對外國金融機構的依賴是自然的。這是基於正確的假設,即歐元地位的提高將降低歐盟和成員國匯率和進口價格波動風險。歐盟渴望降低對外國,主要是美國,金融機構的依賴被認爲符合自身利益,因爲這將提振其內部的金融機構,增加歐盟的監管和政策控制,並減少對美國環球銀行金融電信協會(SWIFT)支付系統的依賴及其帶來的影響。

  佩金斯認爲,歐盟面臨的障礙就是成員間沒有統一的銀行和金融系統以及歐元區成員國間缺少政治凝聚力。在政治和金融行業凝聚力存在之前,市場將會認爲歐元有解體的風險,因而減少了歐元作爲儲備貨幣的吸引力。不清楚市場在什麼時候會認爲這些風險已經有足夠的減少。

  他說,歐元地位的提高依賴於歐盟和歐元區成員間更好的政策協調,這包括財政、銀行、金融和其他降低歐元下行風險的政策。但這一過程將是漸進的,並部分依賴於美國和中國的情況。這是由於美元和人民幣是歐盟儲備貨幣地位的長期競爭對手。

  佩金斯認爲,由於歐盟更好地認識到它不想依賴於或屈從於美國潛在的政治壓力,拜登政府上臺後美國與歐盟關係的改善不大可能讓歐盟提高歐元地位和金融獨立性的努力放緩。歐盟將想要更好地讓自己對這些潛在的壓力絕緣。

  他表示,英國脫歐強化了歐盟增強其金融體系以讓歐元資產的大宗金融交易在歐元區內部進行的渴望,尤其是政府債券的交易。不過,歐盟還沒有形成金融體系戰略並就此達成一致。

  佩金斯還認爲,歐元區推出歐元計價的綠色債券、大宗商品和數字歐元可能有助於提高歐元的地位,但不會產生重大的影響。“你可以創設歐元計價的資產或證券市場,甚至強制要求用歐元定價。但是,最終問題是基礎定價是否實際上仍然用美元定價,例如只是對歐元兌美元匯率進行對衝。”

  他說,這與中國面臨的情形多少類似,但在工業金屬等方面,中國是相關產品的主要消費者,這讓中國有更大的能力建立人民幣計價或替代性的計價基礎。

  佩金斯表示,隨着美國在二戰後對全球經濟的主導地位逐漸式微,相信世界將會轉向一個多種貨幣構成的儲備貨幣體系。儘管如此,需要留意的是,因爲需要主要貨幣當局就儲備貨幣體系框架和管理達成協議,由多個貨幣組成的儲備貨幣體系管理起來是困難的。雖然出現了貨幣聯盟和多國發行的單一貨幣(如歐元),但從來沒有出現基於多個貨幣且真正全球統一的儲備貨幣體系。

  歐盟官員近日連續釋放信號表示將推動歐元地位的提高和減少歐盟對外國金融機構的依賴,歐盟委員會在19日就此發佈了新的策略性文件。

  國際貨幣基金組織公佈的數據顯示,2020年第三季度美元和歐元在全球儲備貨幣中的比重分別爲60.46%和20.53%,其他多個儲備貨幣的比例均低於6%。

  注:本信息僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(中國金融信息網 2021-01-28)
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