印度盧比兌美元匯率自上週以來，一直處於持續下跌狀態。

　　7日，印度盧比兌美元匯率大跌，從73.32盧比兌1美元跌至74.23盧比兌1美元。印度媒體指出，這是盧比兌美元匯率近20個月內的最大單日跌幅。隨後兩個交易日，盧比繼續下跌。12日，盧比兌美元跌至75.06盧比兌１美元，爲近九個月低點。13日，盧比兌美元進一步跌至75.31盧比兌1美元。

　　市場對下一階段盧比兌美元走勢仍不看漲。保險公司Kotak的技術研究部副總裁Anindya Banerjee表示，除非印度央行介入，否則盧比兌美元還將進一步承壓。印度每天新增新冠病例的快速增加，以及印度地方政府正準備實施的封鎖措施，都將使盧比持續承壓。

　　盧比兌美元匯率不斷下跌的背後，三大因素起主要推動作用：

　　首先是印度疫情惡化導致經濟復甦前景蒙陰。2月底至3月初暴發的印度第二波疫情形勢遠比第一波更爲嚴峻，日新增感染人數已突破16萬。印度經濟重點地區如馬邦、卡邦等，均出臺了嚴格的限制措施，除基本生活服務外，大量的服務業活動被取消：電影院、劇院等場所關門，飯店僅能提供外賣服務，婚慶、健身場所關門。這些措施目前計劃實施至4月底。

　　印度這波疫情以及地方政府的封鎖措施將影響印度經濟復甦前景。數據顯示，今年第一季度印度經濟復甦勢頭已經大大衰竭。印度中央統計局12日公佈的數據顯示，印度2月工業產出指數爲129.4，與去年同期相比萎縮3.6%。這一萎縮幅度超過1月。1月，印度工業產出指數同比萎縮0.9%。

　　同時，由於大量服務業活動被取消，印度失業率人數再次上升。印度經濟檢測中心最新的數據顯示，截至4月11日，印度的失業率從兩週前的6.7%升至8.6%。

　　這使得印度自去年第四季度的經濟復甦勢頭蒙上陰影，一些經濟研究機構已經在下調印度的經濟增長預期。野村證券在其最新研報中將印度經濟預期從此前的13.5%下調至12.6%；高盛將印度第二季度的經濟增長預期由此前的33.4%下調至31.3%。

　　其次是印度央行的鉅額購債計劃打壓了盧比。印度央行7日宣佈，將在6月30日前在二級市場購買總額1萬億盧比的政府債券，4月15日將首次購買2500億盧比債券。印度央行宣佈，這是印度央行政府債券購買計劃（G-SAP 1.0）的一部分。同時，印度央行宣佈，將去年推出的流動性措施延長實施六個月至9月30日。

　　對於印度央行的這一鉅額購債計劃，有研究機構直指是印度量化寬鬆的開始。ING Bank的Robert Carnell接受印度媒體採訪時表示，印度已經加入印尼、菲律賓等實施量化寬鬆的行列中。印度大規模的債券購買和量化寬鬆可能會導致盧比過剩，從而導致盧比兌美元貶值。7日印度央行宣佈1萬億盧比購債計劃，盧比兌美元大跌1.56%。

　　市場機構指出，除非印度央行出手，否則盧比兌美元匯率的下跌難止。但印度央行在通脹、匯率和經濟增長這三個難以同時取得的目標中，已經將經濟增長列爲目前的第一要務。印度央行行長達斯此前指出，爲了經濟增長，印度央行將動用一切可用工具。爲了確保經濟增長，以及將10年期政府債券收益率壓制在6%附近，很明顯，印度央行暫時將大幅提高通脹率上漲和匯率下跌的容忍度。

　　第三，大量海外資金流出印度資本市場，也導致盧比下跌。由於美元指數上升和印度疫情對經濟的影響，印度資本市場外國證券投資組合（FPI）2021年大量從印度市場撤資。數據顯示，僅從4月初至今，外資就從印度資本市場撤資94.1億盧比。印度評級機構CARE指出，FPI的大幅流出，貿易赤字的擴大，都導致盧比趨向於貶值。印度央行對流動性充裕的承諾加快了這一進程。