中國外匯交易中心1月25日早間公佈的數據顯示，上週三大人民幣匯率指數漲跌不一。具體看，截至1月22日，CFETS人民幣匯率指數爲95.99，按周漲0.01%；BIS貨幣籃子人民幣匯率指數爲99.95，按周漲0.01%；SDR貨幣籃子人民幣匯率指數爲95.49，按周跌0.05%。

　　1月，人民幣匯率升值勢頭有所放緩，這其中既有美聯儲在新一輪財政刺激預期下可能提前結束資產購買計劃，美元匯率止跌反彈的原因；也有中國經濟可能觸及峯值，中美利差縮減的原因。從人民幣匯率走勢的長期驅動力來看，主要源於經濟增長前景、貨幣政策、通脹預期和貿易順差等因素。對於未來人民幣匯率，單邊上漲的趨勢可能已經結束，未來雙向波動可能會是常態。

　　業內人士預計，短期內美元將延續反彈走勢。瑞達期貨研報指出，由於近期全球新冠肺炎疫情持續惡化，歐元、英鎊短線承壓，美元指數看空壓力有所緩解，美元短線仍可能延續反彈態勢。

　　但是，市場人士對美元長期走勢仍有爭議。瑞達期貨認爲，美元指數反彈空間有待觀察，在疫情影響逐漸消退、全球經濟再次復甦後，歐元、英鎊等非美貨幣有望走強，美元指數或再次承壓下行。

　　開源證券趙偉團隊認爲，“後疫情”時代，不應繼續看空美元。該團隊表示，從短週期看，美歐經濟偏離程度對美元指數走勢影響最大。前期美元走弱與美國疫情總體控制差於歐洲、經濟預期持續受到拖累有關。展望未來，美國更強的財政刺激力度將帶來更大的復甦彈性空間，加上刺激政策退出時點可能更早，美國經濟復甦可能強於歐洲，美元指數中短期或已見底。

　　中美利差方面，中信證券明明團隊認爲，當前美國經濟基本面恢復尚未顯現，海外疫情還在發酵，全球經濟回升共振或尚未到來。在這種情形下，美元升值和美債收益率上行的影響更有可能是通過新興市場國家匯率貶值的方式影響風險資產表現，形成風險規避，推動中美利差縮窄。美債收益率最高可能將回到1.5%左右，中美利差可能收斂至100至150基點區間。