三大運營商上半年資本開支不達預期，但不影響通信設備投資高增長。工信部近日公佈的1-7月電子信息產業固定資產投資情況顯示，通信設備行業完成投資466億元，同比增長42.5%，高於去年同期10.2個百分點。

　　多位券商分析師指出，考慮到2013年上半年較低的資本開支完成情況，這意味着2013年下半年無線網絡、傳輸網等投資增速將明顯提升，尤其是隨着中移動TD-LTE招標的結束，後續LTE相關投資將迎來加速釋放。

　　投資逆勢增長

　　三大電信運營商2013年中報披露數據顯示，上半年三上市公司資本支出共計1116.62億元，佔其年初預算總額的比例爲32.53%。按照上市公司資本開支口徑，2013年上半年已執行資本開支相比2012年同期出現14.49%的下降。即使考慮非上市公司投資，2013年上半年三大電信運營商投資同比下滑比例也在10%左右。

　　三大運營商整體資本開支下滑，但通信設備投資完成情況卻呈現出完全不一樣的局面，工信部統計顯示，上半年，通信設備行業完成投資394億元，同比增長46%，高於去年同期17個百分點。7月份雖有回落，但整體上延續了上半年的增勢。

　　關於兩項數據出現的反差，業內人士指出，可能是工信部統計的口徑有所不同。

　　上半年通信設備上市公司的業績也顯示，投資並未拉動業績。上半年，59家電信設備公司營收總額下降了1.46%，淨利潤下滑了1.66%。

　　以通信設備龍頭中興通訊爲例，公司依靠出售資產在上半年扭虧爲盈，但其整體營收仍較去年同期下滑11.88%至375.76億元。該公司解釋稱，今年上半年，全球運營商設備投資趨於理性，國內GSM、UMTS產品以及國內外GSM手機、數據卡營業收入均出現下降。

　　分析人士也指出，上半年中國移動4G投資尚未大規模啓動，而因4G發牌在即，中國聯通和中國電信也相繼減少了2G/3G網絡優化方面的資本開支。

　　業績拐點已現

　　雖然上半年電信設備公司的業績表現欠佳，但是對於三季度乃至整個下半年卻十分樂觀。

　　中興通訊預計，前三季度淨利潤約50000萬元-75000萬元，增長129.40%-144.11%。另外，28家預告前三季度業績的通信設備公司中，有15家預計業績將出現增長。

　　上述公司對前景的預期中包含了三大運營商下半年將加大資本開支的因素。6月下旬，中移動啓動20.7萬LTE基站的招標；8月下旬，中國移動初步確定TD-LTE一期招標各供應商的份額：華爲與中興份額相同，均佔26%；愛立信與上海貝爾、諾基亞西門子份額相同，均佔11%；大唐佔9%；普天、新郵通與烽火份額相同，均佔2%。

　　另據中移動計劃，準備在9月開始新一輪的LTE終端集採，集採規模或超前次。二季度時，中移動採購規模約爲20萬部終端，包括約15萬部的MiFi、約3萬部的數據卡、約2萬部的CPE以及約6500部手機。

　　由於4G牌照發放時點臨近，中國電信也擬開建4G網絡。有業內人士介紹，自7月份以來，無線射頻器件、光模塊、無線配套設備等相關器件及配套設備廠商需求大幅增長。

　　長江證券的行業分析師指出，考慮到上半年較低的資本開支完成情況，這意味着下半年無線網絡、傳輸網等投資增速將明顯提升。尤其需要指出，隨着中移動LTE招標的結束，後續LTE相關投資將迎來加速釋放。