週一，浦東建設、外高橋、錦江投資、華貿物流再次被蜂擁的資金打上漲停板。上週以來，自貿區概念股已成爲市場炙手可熱的熱門股。市場這種炒作的氛圍持續擴散，以至包括天津、重慶、廈門、深圳等可能推出“自由貿易區”的二線概念股也火了起來，甚至演繹到只要帶個“港”字就會上漲。

　　對於市場的這種反應，興業證券近日的一份報告指出，隨着十八屆三中全會臨近，打造“經濟升級版”相關的改革舉措和行業政策提升了市場的風險偏好，特別是上海自貿區，激活了投資者類似2009年至2010年炒作主體功能區的“炒地圖”激情。但需警惕的是，改革終究是摸着石頭過河，實際見效並進行系統性的推廣仍有一個緩慢的過程，預期越高則透支越多，後續還需要深入研究相關改革措施和新興產業政策的實質性影響。

　　在自貿區概念股雞犬升天的同時，近日創業板、中小板中的“成長股”卻意外出現調整。上週創業板指數累計下跌超過3.8%，中小板指也下跌近1.83%。以跌幅最兇的上週五情況來看，市場資金總體淨流出182億元，在29個行業板塊中有21個是資金流出板塊。其中文化傳播、計算機、通信等板塊資金流出佔比較大，資金流出絕對值較大的板塊包括計算機、通信、傳播等。儘管2日在上週五暴跌的背景下，創業板、中小板出現了較爲明顯的反彈，但力度遠不如以往。

　　市場的這種變化，似乎仍在印證風格的轉換。瑞銀證券的報告認爲，在缺少增量資金入場的情況下，存量資金只能在板塊、行業、風格之間進行切換。資金大量流入自由貿易區相關股票，直接導致創業板成交萎縮，股價調整。

　　不過，一些私募仍對小票集中的創業板、中小板保持了較強的信心。圓融方德高級研究員尹國紅認爲，目前創業板漲幅較大，對一些漲幅過大的成長股不建議追漲，可選擇漲幅相對較小的成長股，如中小板類的一些股票操作。但總體看，創業板在目前位置不具備系統性風險。

　　上述觀點獲得不少私募的認同，深圳國誠投資總監黃道林指出，從中國經濟大的背景來看，新興產業還是市場的主流，政策扶持也是非常有力度的；從產業上來看，一些行業也的確出現爆炸式增長；從技術上來看創業板的趨勢還是處於上升通道中；從市場情緒來看，人氣還是在新興產業上；總體看，創業板應當沒有見頂。