標普500指數上週累計下跌1.07%，收於1691點，此前一週該指數曾創下1709.67點的歷史收盤新高。企業盈利繼續對市場形成支撐，迄今爲止已有92%的標普500成分股公司披露第二季度財報，整體盈利有望創歷史新高。目前標普500指數的市盈率已處於數年來的高位，但仍然低於歷史平均水平，儘管有一些人認爲市場估值過高，但也有人認爲這意味着投資者信心正在迴歸。

　　上週三位美聯儲官員的講話令市場出現波動，他們表示在就業前景改善的情況下，美聯儲可能即將放緩購債。市場交易量下滑，情緒波動指數（VIX）也小幅下滑。由於缺少重要新聞，預計股市將繼續整理鞏固，交易繼續放緩。預計下週開始會有一些分析師對企業盈利和股價預期做出調整，一些股票可能對此做出反應。

　　隨着92%的標普500成分股公司已公佈財報，第二季度美企盈利有望繼續創新高。目前預計第二季度企業盈利將較第一季度增長2.6%，較去年同期增長3.9%。事實上企業緩慢但穩定的盈利增長一直在支持市場，令股指逐步建立支撐位。板塊方面，金融股業績繼續改善，但隨着利率水平上升，債券價格下降將是未來影響金融股業績的擔憂之一；原材料板塊一定程度受到成本上升的負面影響，但預計未來業績能夠改善。

　　上週一盤前，歐元區7月製造業PMI終值升至49.8，好於預期，法國、意大利、西班牙的製造業PMI都有所回升。匯豐控股財報顯示，第二季度盈利增長23%，不及市場預期，該公司股價大跌5%，並對整個歐洲市場形成負面影響。美國股市當天開盤下跌，最終收盤下跌0.15%。

　　上週二盤前，德國工業訂單增長好於預期，7月英國房價環比上漲0.9%，澳大利亞央行降息25個基點，符合預期，歐洲股市表現平穩。美國6月出口增至1912億美元，進口下降至2254億美元，貿易赤字創2009年10月以來最低。美股市場小幅高開，最終收跌0.57%。

　　上週三盤前，英國央行行長卡尼表示將效仿美聯儲做法，將利率和購債計劃執行時間與失業率掛鉤。當天日本央行召開爲期兩天的貨幣政策例會，日股因日元升值而大幅下跌4%。因擔憂美聯儲可能在9月宣佈放緩購債，美股市場開盤下跌，當天收跌0.34%。

　　上週四盤前，中國進出口數據好於預期，亞洲股市漲跌互現。希臘失業率升至27.6%的歷史新高。美國周度首次申領失業救濟人數達到33.3萬人，較前一週有所增加。當天市場高開，最終收漲0.39%，結束了此前連續三個交易日的下跌。

　　上週五盤前，中國工業產出數據好於預期，日本負債歷史上首次超過1000萬億日元，英國第二季度出口增長4.9%至1220億美元，爲1998年以來最高水平。歐洲股市普遍走高。美股市場小幅波動，最終收跌0.36%。至此全周累計下跌1.07%，今年以來的累計漲幅收窄至18.6%。

　　預計本週小幅度的漲跌調整還將持續，但市場整體基調仍然樂觀。只要市場能夠維持在當前的水平，交易商們就會感到滿足。

　　本週企業財報披露較少，但預計會有一些公司的電話會議，以及一些分析師的預期調整。比較重要的公司財報中，沃爾瑪將於週四公佈財報，預計盈利增長6%。

　　本週經濟數據比較密集，週一將公佈美國7月財政預算報告，預計財政赤字935億美元。週二公佈7月零售銷售數據，預計增長0.4%。7月進口價格指數預計維持不變。週三公佈周度抵押貸款申請報告和7月PPI，預計PPI增幅放緩至0.4%。週四公佈7月CPI，預計增長0.3%，此外還將公佈美國住房建築商聯合會的8月份房地產市場指數。週五公佈7月新屋開工報告，預計新屋開工年化水平將從6月的83.6萬套增長至90萬套，新屋營建許可年化水平從91.1萬套增至96.5萬套。