野村：日銀放寬政策預期弱化 美日下行空間未必就此開啓
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2014年05月21日 09:08
野村證券(Nomura Securities)外匯策略師Yujiro Goto日前指出，對於金融市場而言，日本央行日內結束的貨幣政策例會將是“無效事件”。
該行在央行驗報中寫道：
市場當前廣泛預計，5月20-21日舉行的日本央行將維持貨幣政策立場不變，在最近一次(4月30日)會議上，央行透露的新的通脹信息有限，不過4月經濟觀察家調查結果顯示，前景指數依舊有較佳表現，暗示日本經濟有望成功消化消費稅上調的影響而保持擴張勢頭。
此外，日本1季度GDP數據表現超預期，即便日本央行多半會在消費稅上調後繼續緊盯經濟動能，但強勁的資本開支勢頭已是鼓舞人心的信號。
日本央行多半會對經濟前景表達信心，市場對於央行祭出後續量化寬鬆舉措的預期也逐步降溫，我們最新的客戶調查顯示，沒有人認爲日本央行會在5月放寬政策。
接受彭博和日本經濟研究中心(Japan Center For Economic Research)調查的央行觀察家們也認爲，央行5月不會有任何行動。而且來自央行行長黑田東彥(Kuroda)的任何樂觀評述也將削弱世人對於央行在6月和7月行動的預期。
實際上，我們的經濟學家預計，日本央行會等到10月份再放寬貨幣政策，而不是市場觀點認爲的7月。投資者多半會隨着事態的演變繼續弱化對央行行動的預期，在5月7日客戶調查完成統計之後，日本新發布的經濟數據進一步向好。
日本央行放寬政策的預期弱化將營造美元/日元的下行風險，不過我們認爲，日本央行會議不會造成匯價大幅跌落。經濟動能向好將支撐日本投資者的風險偏好情緒，激勵他們投資於海外資產。
與此同時，日本央行也會維持日本政府債購置力度，日本的實際利率多半將進一步下滑，這同樣會促使日本資金的外流。
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（摘自世華財訊 2014-05-21）
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