帕特•阿伯從1992年開始擔任芝加哥期貨交易所的主席，芝加哥期貨交易所是全球規模最大與歷史最悠久的期貨與選擇權交易所。擔任主席職位之前，從1990年到1993年期間，帕特•阿伯擔任期貨交易所的董事；從1987年到1990年期間，擔任副主席的職位。從1965年以來，他就是芝加哥期貨交易所的會員。他也是美中商品交易所的董事會主席。

　　適當的風格

　　“你必須決定自己是哪一類型的交易員：投機客、價差交易員或短線帽客。你必須找到自己適合的交易風格。以我個人來說，我屬於價差交易員。爲了尋找適當的交易風格，只需要看看你在哪個領域內比較能夠賺錢。有些人跑到我的辦公室裏說：‘我是傑出的交易員。’我回答：‘沒錯。’他們說：‘我知道如何進行交易。’我還是回答：‘沒錯。’他們又說：‘我可以預測行情的漲跌。’我仍舊回答：‘沒錯，但關鍵在於你是否能夠賺錢。’”

　　“我們的行業不同於其它行業。你可能是很優秀的作家，但沒有絕對客觀的判斷標準。即使賺了很多錢，你仍然可能是世界上最爛的作家，雖然你能夠通過寫作賺錢，但不代表你在寫作這個領域內的成功。可是，在我們的行業裏，賺錢就是關鍵，代表你的優秀程度。你可能是一位優秀的律師，但沒有人知道。你可能贏得一些聲譽，但我們行業裏存在一個直接的衡量標準，這纔是關鍵。所以，我會說：‘你不是優秀的交易員，因爲你沒有賺錢。’”

　　所以，避險雖然是管理風險的理想手段，但你是否應該成爲一位避險交易員，完全取決於你的個性是否能夠通過這種手段賺錢。

　　從小變大：循序漸進

　　爲了取得最佳的交易結果與長期的獲利，應該通過循序漸進的方式交易。我從來沒有見過任何優秀的交易員，他主張瘋狂的賭博，藉以創造壯觀的全壘打。

　　“我想，所謂的最佳交易員，應該是那種打算每天賺一點，積少成多的穩健交易員。當然，你聽過很多全壘打王的成功故事，但如果研究全壘打選手與那些每天嘗試安打的選手，可以發現前者的成功率遠低於後者。所以，優秀交易員總是那些長期累積資本的人。如果你希望一次搞定，那太困難了。”

　　“我記得曾經對一位意大利交易員解釋這個道理，‘每天一顆豆’。如果你嘗試每天只把一顆豆子放進袋子，一次一顆，那麼一個月下來就有31顆。反之，如果嘗試一次放進31顆豆子，可能撒得滿地，說不定連一顆豆子也沒有。所以，最好是慢慢來，由小變大，積少成多。當然，如果你看見喬治•索羅斯或尼德霍夫，恐怕就不會這麼想了；可是，如果你打算靠交易屠龍刀謀生，最後也會死在交易屠龍刀之下。”

　　“一位頂尖交易員曾經告訴我，但我不確定自己是否完全同意其中的觀點，這是李•斯特恩說的，‘在整個交易生涯或累積資本的過程中，你經常會損失三分之一的資本，然後你會扳回來，資本又逐漸成長，但你可能還會再發生三分之一的損失，然後你再慢慢扳回來’。就象爬樓梯一樣，前進三個臺階，退回一個臺階，堅持這個程序，你還是能夠慢慢前進。”

　　“不進行交易是一種自律精神——非常重要的規範。很多人不瞭解這點。很多人認爲你必須整天站在那裏，永遠都必須留在場內。某些情況下，行情非常沉悶，流動性欠佳，你就不應該交易。另一些情況下，行情波動非常劇烈，完全沒有道理可言，你也不應該交易。當然，前者的情況比較常見。在完全沒有行情的狀況下，一些搶帽子的短線交易員還堅持留在那裏。他們建立部位只是爲了打發時間，但進去容易出來難。我總是勸他們：‘不該交易了，什麼行情也沒有。放輕鬆一點，到處走走，去喝杯咖啡吧。’”

　　斷然認賠

　　對於任何交易員，最困難的部分往往是如何判斷正確的出場時機。帕特•阿伯提供了一些建議，讓你掌握這些時機。

　　“首先，如果行情發生不利的走勢，部位出現虧損，這當然是第一個警訊。其次是你容忍痛苦的程度，容忍損失的能耐。如果虧損不大，你可以忍受，但累積到相當金額而構成傷害之後，你就知道問題嚴重了，應該出場。”

　　“這大體上都是由痛苦的程度來衡量——資金損失的痛苦，自尊受傷的痛苦。可是，一般來說，交易的原則是‘最初的損失往往就是最小的損失’。剛開始的時候，損失還不會太嚴重，這通常就是最佳的認賠時機。如果發生損失，但情況不嚴重，行情盤旋在那裏，你大概還能夠容忍。可是，如果情況繼續惡化，你不用想也知道什麼時候應該出場。”

　　有些人會設定一些明確的標準，尤其是那些交易顧問，設定某種百分率的停損。舉例來說，虧損不能超過資金的3%或5%。

　　“我是場內交易員，完全依賴直覺的反應。可是，某些交易員還是採用百分率或特定金額的停損，計算的標準可以是你的總財產、交易資本或單筆交易的資金。”

　　“我見過一些場內交易員，只要發生虧損，就立刻認賠，但他們永遠都在認賠。我特別記得一位交易員，他對於認賠可能有一些心理障礙，我相信他去看過精神醫師、心理顧問或天知道什麼樣的專家。結果，他在場內的行爲突然不同了。每當交易發生虧損，他就非常誇張，希望每個人都知道他認賠的決心。據我所知，正常的交易員都會默默認賠。”

　　“你知道嗎？認賠的難處不完全是金錢損失，還包括自尊的傷害。這是你與自己進行的一場心智遊戲，因爲我們都自認爲精明，對於自己很有信心。當你判斷錯誤時，不僅傷害錢包，也傷害自尊。舉例來說，如果我在五塊錢買進，現在的價位是三塊錢，那我就希望價格回到五塊錢，或至少也要比三塊錢高。可是，市場纔是老闆，價格由它決定。市場的智慧遠超過我們能夠理解的範圍，我們必須把市場看成是擊敗世界棋王加里•卡斯帕洛夫的‘深藍’超級電腦。市場會反映任何的既有資訊，然後決定價格。”

　　“市場永遠不會錯。沒有人比市場更精明。我見過許多交易員，智商超過150，擁有博士學位或是哈佛大學的MBA，但交易的表現不怎樣，因爲他們認爲自己比市場精明。每天交易結束的時候，我們都是根據結算收盤價付款或收款。你必須記住這點。你不可能真正擊敗市場。一些反向思考的交易員嘗試背道而馳，逆着行情進行交易，某些人確實非常成功，但通常很困難。他們嘗試在高點放空或低點買進，雖然我知道他們都帶着數學模型或類似的系統，但這還是非常危險的行爲。”

　　帕特•阿伯傳達的訊息是：市場是存在的事實，不是抗衡的對象。你不能採取主動，只能被動反應。你不應該對抗市場或嘗試擊敗它。存着這種心理，認賠或許就比較簡單一點。

　　注：本信息僅代表專家個人觀點僅供參考，據此投資風險自負。