1987年10月，世界上大部分投資者損失慘重。同一個月，保羅•都鐸•瓊斯掌管的都鐸基金卻獲得62%的收益。瓊斯的出色表現是一貫的，他曾經連續5年保持三位數的增長，1992年底歐洲貨幣體系發生危機，瓊斯數月內在外匯市場贏利十幾億美元。瓊斯從做經紀人起家，1976年開始做起，第二年就賺了100多萬美元佣金。1980年瓊斯到紐約棉花交易所當現場交易員，幾年之內賺了上千萬。1984年瓊斯離開交易所，創建都鐸基金，從150萬做起。4年後投資到他的基金的每1000美元已增值到1700多美元。到1992年底，都鐸基金總額已增長到60億美元。如果不是瓊斯於1987年底停止接受新投資並開始分發利潤，那麼60億是絕對打不住的。

　　瓊斯的交易生涯並非一帆風順。1979年他逞一時之勇，一次進單過多，結果連遇跌停板，等平單出場時資金損失達三分之二。他懊喪至極，對自己幾乎完全喪失信心，差一點改行。從那以後他開始學會控制風險，遵守原則。

　　瓊斯做單每天都是新的起點，昨天賺的成爲過去，今天從零開始。每個月虧損最多不能超過10%。順手時，瓊斯可以連續十幾個月不輸錢。三位數的年增長率對他來說是司空見慣。由於風險控制得法，瓊斯的基金在分析判斷失誤的情況下仍能贏利。1992年年初，瓊斯認爲美國減息己到盡頭，歐洲利息將下降，歐美利率差的縮小將扭轉美元弱勢。都鐸基金因而進場買了大量美元。剛開始還較順利，美元果然走強了幾百點。但不久美國經濟不振的消息頻傳，美元對歐洲貨幣大幅下跌，直至創歷史最低價位。瓊斯在發覺大勢不對後及時砍單出場，避免了更大的損失。他同時耐心等待時機，追回損失。年底歐洲貨幣體系發生危機，英鎊、意大利里拉等貨幣大跌，瓊斯及時進場拋售外幣，一月之內賺了數億美元。

　　瓊斯有一些具體的做單原則：不平均加單。一批單子進場後，市場反走說明判斷可能有問題，盲目加單平均價位雖然稍好，但如果方向錯了，新加的單只是錯上加錯。反過來講，如果你相信方問沒錯，只是價位不夠好，那就不必過於計較。瓊斯認爲，哪裏進單不重要，關鍵是這一天你是看漲還是看跌。新手最愛問瓊斯：你是買還是賣呀？瓊斯認爲他是買還是賣不應該影響旁人對市場的判斷。新手也要獨立思考。再一個問題就是：你從哪裏開始買的？瓊斯認爲這也與當天是賺還是賠無關，關鍵是判斷漲與跌。

　　瓊斯認爲，做單最重要的是防守而不是進攻。他每天都假設自已進的每一張單都是錯的，事先設好止蝕位，這樣他對最多一次會賠多少心裏有數。瓊斯奉勸所有交易員不要逞強，更不能自負。要不停地懷疑你自己，懷疑你的能力，永遠不要自以爲了不起。這並不是說對自己毫無信心，信心一定要有，但適可而止。瓊斯自言他對這行是越幹越怕，因爲他知道要保持成績有多難。每次大輸往往都是在連續做了些漂亮單後自我感覺良好之際。

　　瓊斯的做單策略與衆不同。他不願意隨大流，很少追勢，總喜歡在轉勢之際賺錢。他自爲最大的機會主義者。一旦他發現這種機會，便進場兜底或拋頂。錯了馬上就砍單，然後再試，往往是試了幾次以後開始賺大錢。市場上很多人認爲一味找底或頂很危險，要賺錢最好抓勢的中段。瓊斯十多年來卻成功地抓住了不少頂和底。瓊斯的理論是，跟勢的人要在中段賺錢，止蝕單就得設得很遠，一旦被迫砍單，損失就很大。再說市場只有15%情況下才有勢，其他時間都是橫走。所以他比較喜歡做兩頭。

　　瓊斯覺得外匯市場任何人都操縱不了。一般人有種錯覺，以爲華爾街大戶能控制市場價格的變化。瓊斯說，他可以進場鬧騰一、兩天，甚至一個星期，特別是如果時機正確，他進場後加加油，可能造成某種假象，但他一停買，市場價格就會掉下來，除非市場本身就很強勁。他打了個生動的比方：你可以在冰天雪地的阿拉斯加開一家最漂亮的夏裝店，但沒人買，你總歸要破產。瓊斯還注意聽取同行的意見，特別是戰績較佳的同行。如果自己意見和他們一致，他就多做一點，如果有很大分歧。他就觀望。本來他看好某一種貨幣想買進，但得知某位高手在拋出時，他就耐心等待。等到有一天市場開始走平，那人說：我看該出場了，他就進場大買特買。瓊斯在具體分析手段方面最推崇“艾略特波”理論。他認爲自己的成功很大一部分應歸功於這一週期理論。艾略特波理論是憑藉黃金分割法推算市場漲跌週期的一種分析方法，在股票和期貨市場廣爲採用。瓊斯認爲外匯市場也不例外。艾略特波理論吃透後，可以幫你找到很多低風險高收益的進單機會。

　　談到成功的祕訣，瓊斯認爲自己的長處是超脫。任何已經發生的事都成爲過去，3秒鐘之前發生的事無關緊要，關鍵是下一步怎麼辦。感情上離市場要遠一點，以前的看法不對就得及時修改。思想要開放，信心要堅定。他自已雖然偏好做兩頭，找逆轉，但都鋒基金也採用了幾套跟勢的電腦交易系統，成績也很不錯。但瓊斯認爲好交易員應該比電腦系統能賺錢，因爲人腦能夠靈活變通，更快地適應市場的變化，以及不同市場之間的差異。

　　注：本信息僅代表專家個人觀點僅供參考，據此投資風險自負。