在國際金價創下六年來最長季度連漲週期之際，黃金多頭陣營也在不斷擴容，不僅黃金ETF持有量創下近五年來高點，而且不少華爾街巨頭更是紛紛加入黃金多頭陣營，爲金價升勢行情“搖旗吶喊”。

　　分析人士表示，作爲全球投資市場中有效的避險品種，黃金投資潮近期集中涌現。目前來看，美元弱勢格局已經基本確定，且美股牛市逐漸消退的背景下，黃金等貴金屬有望在2018年迎來投資良機，成爲投資者有效的避險港灣。

　　黃金多頭人氣足

　　受近期市場避險需求推動，黃金等資產風頭正旺。本週以來，國際黃金價格延續漲勢，截至記者發稿時，COMEX黃金期貨主力合約交投在1347美元/盎司附近。

　　國內市場上，週三，滬金期貨主力1806合約出現放量上行，盤終收漲0.44%至274.3元/克；A股方面，黃金概念股更是大幅拉昇，其中，恆邦股份、西部黃金、赤峯黃金、山東黃金漲幅均超5%，分別爲10.04%、7.6%、6.49%、5.2%。

　　500金研究院院長肖磊向中國證券報記者表示：“黃金作爲全球投資市場中的有效避險品種，對全球經濟貿易敏感度高。近期，全球外匯、股票和債市等風險資產均出現較大波動，黃金作爲非信用資產，避險屬性因此在近期出現集中體現。”

　　Wind數據顯示，上週全球七大黃金ETF持有量爲1422.26噸，較去年底上升48噸，爲2013年下半年以來高點。另據芝交所數據，在今年一季度，黃金期貨就創下了2300萬份合約交易記錄。

　　若將時間週期拉長，從COMEX黃金期貨主力合約季度K線走勢圖來看，該合約已經實現“四連陽”，爲創下2011年四季度以來的首次。

　　“從這波金價連漲週期來看，最根本原因是美元的持續走弱。”金石期貨分析師黃李強表示，雖然美聯儲已進入加息週期，後期還有多次加息，但由於美國進入加息週期較早，加息對於美元的邊際效應正在遞減，因此對於美元的支撐作用有限。此外，目前其他主要經濟體都在加息，抵消了美國加息對於美元的利多作用。在上述兩方面因素影響下，美元指數自2016年以來出現大幅下挫，助推了金價攀升。

　　中大期貨貴金屬分析師趙曉君表示，稅改以及美聯儲加息落地後，雙赤字繼續主導弱勢美元，美債收益率長短端收斂暗含的美國經濟衰退風險使得收益率在美聯儲加息後停滯。此外，貿易摩擦及油價帶來的地緣局勢風險也使得黃金的金融屬性強勁。

　　從歷史上看，驅動黃金價格上漲的主要因素包括通脹水平、美元走勢、避險需求、全球利率環境及其本身的金屬需求。而縱觀近一年半以來這些驅動因素，國投安信期貨分析師黎偉傑表示，美元指數下行、通脹緩慢回升及全球不穩定的經濟環境等均對金價上漲形成正面推動作用。

　　伴隨着金價不斷攀升，近期不少華爾街巨頭更是紛紛加入黃金多頭陣營。比如，往常唱空黃金的高盛本週突然轉而看多黃金，在其週一發表的研究報告中，高盛分析師Eugene King預計，未來幾個月黃金錶現將超越大市，通脹走高和股市回調的風險增加都會是支撐金價的因素。

　　麥格理銀行（Macquarie）大宗商品分析人士在其最近的一份研究報告中稱，貴金屬產業是大宗商品領域中的最佳賭注。該行表示，受益於通貨膨脹壓力增加以及赤字增加引起的美元走弱，金價到2020年之前都會保持增長。