7月5日，人民幣兌美元中間價大幅調升415個基點，單日調升幅度創一年多最大，在、離岸人民幣兌美元即期匯率則雙雙偏弱震盪，整體仍延續了近期雙向波動的運行格局。

　　分析人士指出，美元指數再度突破95.5關口後，近日出現明顯回調，表明市場對美元指數繼續上行的動力存疑，由此主要非美貨幣預計將獲得喘息，人民幣匯率走勢有望繼續企穩。

　　延續雙向波動

　　7月5日，中國外匯交易中心公佈的人民幣兌美元中間價報6.6180，較上日大幅調升415個基點，終結兩日連貶，且調升幅度創2017年10月11日以來最大。

　　在近期美元指數持續回調的背景下，人民幣中間價出現大幅調升，基本符合市場預期。Wind數據顯示，自6月28日觸及95.5383的階段高點後，美元指數陷入回調，7月5日盤中跌破94.3，區間最大跌幅已近1%。

　　而在7月4日的大漲後，受市場觀望情緒影響，7月5日在、離岸人民幣匯率雙雙偏弱震盪，其中在岸人民幣兌美元低開低走，盤中觸及6.62關口，16：30收盤報6.6372，較上一交易日跌161點；香港市場方面，離岸人民幣兌美元匯率也有所走弱，截至北京時間5日16：30報6.6494，下跌59基點。

　　市場人士指出，在全球貿易形勢不確定性較高的情況下，人民幣市場觀望情緒升溫，客盤購匯需求仍略偏多，不排除短期人民幣仍有一定調整壓力的可能。

　　總體企穩運行

　　市場人士指出，7月5日，美元指數和人民幣匯率盤中雙雙走弱，表明在當前局勢下，投資者傾向於觀望爲主，短期人民幣可能延續震盪。不過往後看，年內美元繼續上行的空間可能有限，人民幣匯率預計將回到總體企穩的運行軌道。

　　興業研究在最新研報指出，近期美元指數走強，顯著修復了匯率與美德利差之間的關係。據其研究，根據美德短端國債利差估值的美元指數，已經逐漸出現高估的情況。根據歷史經驗判斷，美元指數的強勢反彈或在7月進入尾聲。

　　興業研究認爲，全球貿易形勢生變和中美貨幣政策取向的差異誘發本輪人民幣貶值，且多是對四、五月份美元走強情況下人民幣橫盤的補跌；橫向比較，年初以來人民幣貶值幅度不大。考慮到美元指數走強即將步入尾聲，人民幣貶值在情緒充分釋放後將放緩，甚至可能出現反彈。

　　天風證券固收首席孫彬彬同時表示，如果把這一輪快速下跌視爲前期貶值壓力的釋放，那麼，人民幣貶值可能短期告一段落。其一，對比歷史單次跌幅而言，這一次跌的幅度已達歷史最大，高於“8·11”匯改下跌幅度；其二，考慮到修復因素，依據前期美元指數上漲的幅度，人民幣貶值的幅度基本也已補上；其三，從資產配置的利差交易角度來看，中美利差近兩月來已經停止下行，人民幣匯率存在階段性穩定的基礎。