端午小長假期間，香港上市的內地房產股集體放量大漲，A股地產板塊節後也受到帶動。目前來看，A股地產行業整體估值雖然高於H股，但部分龍頭股的估值已經低於恆大、融創、碧桂園等香港上市的內地地產股。

　　券商人士認爲，板塊的分化將持續加劇，中長期來看，A股地產龍頭企業應該如內房股一樣擁有更高的估值溢價。A股地產公司中具備“價值與成長”特性的房企可關注。

　　港股地產板塊走強

　　5月29日中國恆大漲幅高達22.78%，成交額高達45.96億港元，是前一交易日的近5倍。

　　恆大的大漲帶動其他內房股直線上漲：融創中國漲幅榜上緊隨其後，當日漲幅10.45%；碧桂園漲幅9.43%，位列第三；越秀地產、瑞安房地產、保利置業、允升國際、龍湖地產、雅居樂等當日漲幅逾5%。香港內房股5月31日出現了回落，龍頭股中國恆大下跌8.03%或1.22港元，收報13.98港元，總市值爲1824億港元。

　　“南下資金持續擴大、恆大回購股份及國務院棚改計劃是重要催化劑。”西南證券分析師王立洲指出，首先，去年末以來市場監管壓力顯著增大，而金融去槓桿加速高估值個股去化壓力，追求賺錢效應的資金通過港股通持續流入港股市場，而且美元走低也使得海外資金流入新興市場。其次，中國恆大自今年3月29日至4月26日連續回購公司股份合計約7.23億股並於5月5日註銷，之後股價接連創出新高，恆大股價的強勁走勢對其他內房股帶動明顯。最後，棚改攻堅計劃確定實施，對商品住宅庫存大的市縣進一步提高貨幣化安置比例，在2018-2020年再改造各類棚戶區1500萬套，此舉有利於三四線銷量和房地產投資的維持。

　　東方證券分析師竺勁指出，當前港股內房股的大漲很大程度與三大因素有關：伴隨房地產市場過去4個月的熱銷，今年全年銷售面積增速大概率爲正。三四線城市的熱銷也帶動以三四線城市佈局爲主的公司盈利及現金流出現明顯改善，使這一類公司比其他地產公司進入一二線城市更具有優勢。同時優於去年房地產銷售面積增速高點出現4月份。基數效應將導致5-6月房地產同比增速出現明顯反彈，市場對地產行業熱銷的預期會更爲樂觀。

　　5月31日節後首個交易日A股地產板塊也受到提振，在行業漲幅榜上位居前列。

　　（作者：王朱瑩）