央行公告稱,目前銀行體系流動性總量處於較高水平,可吸收央行逆回購到期等因素的影響,11月6日不開展公開市場操作。這是央行公開市場連續第三日暫停逆回購操作。今日有1700億元逆回購到期,故當日淨回籠資金1700億元。
本週,公開市場共有6900億元逆回購資金到期。週一到週五分別到期1600億元、2600億元、2000億元、400億元、300億元。
上週前兩日銀行間市場7天回購利率大幅上行。此後財政存款集中投放效果顯現,疊加11月3日央行超額續作MLF(中期借貸便利),市場流動性得到改善,後三日利率大幅回落。3日央行開展4040億元MLF操作,期限1年,操作利率持平於3.2%。據統計,11月共有3960億元MLF到期,除了3日到期量的2070億元,另外兩次到期分別在11月12日,規模665億元,以及11月16日,規模1225億元。
今日上海銀行間同業拆放利率(shibor)顯示,隔夜shibor報2.5120%,下跌6.52個基點;7天shibor報2.7970%,下跌2.79個基點;3個月shibor報4.4294%,上漲0.77個基點,連漲20日,創至少9月11日以來新高。
招商證券宏觀團隊認爲,影響11月流動性的負面因素不少,資金面仍有不確定因素。其中,11月債券發行壓力依然不輕。未來兩個月,預計國債供給將達0.63萬億,地方債供給將達0.78萬億。預計11月存款準備金上繳約1760億元,財政性存款上繳約1000億元,流通中的貨幣M0增長約700億元,央行外匯佔款仍在0附近。公開市場和貨幣工具組合到期量較大,多在上旬到期,根據削峯填谷的思路,中上旬央行淨投放的力度可能較強。
央行在10月首次啓動63天逆回購操作,填補28天逆回購和3個月MLF的期限工具空白,但此後市場情緒仍未平復。總體來看仍符合在二季度貨幣政策執行報告的提法“注重根據形勢變化加強預調微調和預期管理”,“削峯填谷”維護流動性的基本穩定,也意味着流動性環境不會出現大幅寬鬆。
|