10月24日，央行公告稱，爲對衝稅期高峯、政府債券發行繳款和逆回購到期等因素的影響，維護銀行體系流動性基本穩定，以利率招標方式開展了2500億元逆回購操作。其中7天和14天各投放1300億元和1200億元，中標利率分別持平於2.45%和2.6%。由於今日有1100億元逆回購到期，故單日淨投放1400億元，爲連續六日淨投放。

　　本週（10月21日-10月27日），公開市場共有4800億元逆回購到期，其中週一到週五分別到期600億元、1100億元、1600億元、1000億元、500億元。無正回購和央票到期。

　　交易人士稱，逆回購大幅淨投放對衝稅期影響，不過面臨繳稅大月且臨近月末，後期流動性依然不可掉以輕心。央行將恢復資金緊平衡態勢，而且稅款上繳疊加大量逆回購到期，短期資金面預期仍謹慎。

　　銀行間市場主要期限回購利率漲跌互現，除7D品種持平上日，隔夜及可跨月的14D、21D資金利率均有不小幅度上漲。質押式回購成交規模2.62萬億，略增400億，短端成交量大幅縮水，7D以上期限資金需求旺盛，成交量快速攀升。

　　上海銀行間同業拆放利率（shibor）顯示，隔夜shibor報2.6340%，上漲1.80個基點；7天shibor報2.8343%，上漲0.02個基點；3個月shibor報4.3803%，上漲0.10個基點，連漲10日，創逾9月12日以來新高。

　　按照季節性慣例來看，1、4、7、10月是每年的繳稅大月。央行一般會在月中加提前加大流動性投放力度，用來對衝稅期影響，在稅期過後維持均衡操作或適當回籠流動性。10月至今，若僅按逆回購口徑統計，央行在公開市場淨投放達6000億元。

　　華創債券研究團隊認爲，繳稅對資金面的影響剛剛開始，流動性不可輕言寬鬆。首先，通過提前投放流動性來對衝稅期，是央行穩健中性貨幣政策的題中之意，10月的操作與以往並沒有什麼不同。

　　其次，即使提前對衝，投放量也只夠維持流動性的基本平衡，稅期資金面的收緊依然難以避免。

　　再次，目前的公開市場投放規模，尚不足以填補繳稅對基礎貨幣的消耗。由於目前的公開市場操作都以7天爲主，截至10月底到期規模仍有6200億元，壓力依然較大。因此，未來資金面仍存較大不確定性。