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公開市場零投放零回籠 7月爲連續第四個月淨投放
 

  週一(7月31日),央行在公開市場開展了1600億元7天期和800億元14天期逆回購操作,中標利率分別持平於2.45%和2.6%。由於今日有2400億元逆回購到期,故今日公開市場零投放零回籠。

  上週,央行公開市場有5400億元逆回購到期,央行累計開展8200億元逆回購操作,全周淨投放2800億元。此外,上週還有1385億元MLF到期。

  本週,央行公開市場有7500億元逆回購到期,週一至週五分別到期2400億元、1700億元、1200億元、800億元和1400億元。無MLF、正回購和央票到期。

  7月中旬,央行公開市場操作轉向以淨投放爲主,單日投放量大多保持在千億量級。7月13日一次性開展3600億元中期借貸便利(MLF)操作,24日開展了多達3500億元逆回購操作。

  據中國金融信息網人民幣頻道統計,7月份央行公開市場累計開展19800億元逆回購操作,當月共有15100億元資金到期,單月實現資金淨投放4700億元,連續第四個月呈現淨投放。

  分析稱,本週資金面或迎來改善。7月份資金面經歷繳稅、繳準、以及地方債供給衝擊,資金面維持在較緊張狀態,本週影響資金面的最後一個月末因素也即將過去。而展望8月,資金到期量環比減少,財政存款的影響逐漸消退,資金面壓力暫緩。

  從往年來看,8月份貨幣市場利率水平通常也是低於7月份的。因此,預計8月份流動性狀況會好於7月份,但在總量約束下,持續寬鬆局面難期待,更可能是呈現鬆緊平衡的格局。

  對於近期的貨幣政策,央行主管金融時報刊文稱,過鬆或過緊的貨幣政策環境均不利於供給側結構性改革。假設貨幣供給寬鬆,將在慣性作用下對衝結構改革初衷。一旦貨幣供給寬鬆,經濟模式將再次回到簡單易行的“老路上”,不利於實現結構改革目標。而過緊的貨幣供給,則會擡升社會融資成本,抑制經濟正常增長,甚至影響社會穩定,更談不上供給側結構性改革。

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  注:本信息僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(中國金融信息網 2017-08-01)
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