週二（7月18日），央行公告稱，爲對衝稅期、政府債券發行繳款和央行逆回購、MLF到期等因素對銀行體系流動性的影響，以利率招標方式開展了2000億元逆回購操作。其中7天期逆回購1300億元、14天期逆回購700億元，中標利率分別持平於2.45%和2.6%。鑑於今日有300億元逆回購到期，故單日淨投放1700億元，爲連續第二日淨投放。

　　本週央行公開市場有2000億元逆回購到期，週一至週五分別到期300億元、300億元、400億元、0億元、1000億元；此外，本週二還有395億元MLF（中期借貸便利）到期。

　　週一（7月17日），資金面維持寬鬆，Shibor收盤漲跌不一。隔夜Shibor漲0.59基點，報2.6329%。7天Shibor漲0.27基點，報2.8057%。1個月Shibor跌2.77基點，報4.0120%。3個月Shibor跌1.04基點，報4.2706%。1年Shibor跌0.01基點，報4.4050%。

　　昨日（18日），中短期回購利率紛紛走高。銀存間質押式回購利率方面，17日，隔夜回購利率加權值上漲3BP至2.63%，指標7天期品種上行近6BP至2.80%。

　　業內分析認爲，企業繳稅影響還將持續一段時間，政府債仍維持高頻發行，7月境外上市企業海外分紅派息也對本幣流動性造成不利影響，預計短期流動性供求壓力猶存，央行將繼續通過逆回購操作調節流動性餘缺，資金面整體轉向緊平衡。

　　從更長時間來看，外匯因素對流動性的不利影響在減輕，而貨幣政策進一步收緊可能性不大，意味着流動性風險總體有所下降，但經濟增長具備韌性，去槓桿成果也需鞏固，貨幣政策放鬆的動力同樣不足，未來流動性總體可能呈現不鬆不緊的狀態。

　　姜超宏觀同時認爲，貨幣政策亦難鬆。金融工作會議表示金融要服務於社會經濟發展，要推動經濟去槓桿，堅定執行穩健的貨幣政策，加強金融監管協調，主動防範化解金融風險。上半年GDP增速已達6.9%，遠超6.5%的全年目標，這意味着下半年是釋放金融風險的重要窗口，短期內貨幣政策難再寬鬆，資產泡沫將受到抑制。