11月20日，央行在公開市場進行了700億元7天期、200億元14天期和100億元63天期逆回購操作，中標利率分別持平於2.45%、2.60%和2.90%。由於今日有800億元逆回購到期，故單日淨投放200億元。

　　上週，央行實施逆回購操作共計11500億元，其中7天期5400億元、14天期4800億元、63天期1300億元，考慮到逆回購到期3400億元，累計淨投放8100億元，創近10個月以來單週淨投放高點。此外，上週央行淨回籠1890億元到期MLF，未進行MLF投放。　

　　本週，公開市場共有6400億元逆回購到期。週一到週五分別到期800億元、1700億元、1900億元、1700億元、300億元。

　　11月20日，上海銀行間同業拆借利率（shibor）漲跌互現。隔夜shibor報2.7860%，上漲4.80個基點；7天shibor報2.8590%，下跌0.60個基點；3個月shibor報4.6222%，上漲2.06個基點，3個月shibor連漲30日，創6月26日以來新高。

　　上週五，央行公佈了2017年第三季度貨幣政策執行報告。報告指出，第三季度以來，外匯因素對銀行體系中長期流動性的影響基本消退，但流動性面臨的季節性、臨時性擾動因素增大，加大了市場預期和資金面波動。

　　整體來看，第三季度的貨幣利率利率走勢平穩。對於資金短期波動，央行表示，月中、季末時點受到財政、監管等因素影響的短端利率波動加大，主要是季節性、臨時性因素在起作用，時點一過就會明顯消退，因此一定範圍內的利率波動也是合理的。

　　申萬宏源的分析稱，央行上週內大幅淨投放安撫市場偏緊流動性，顯示維穩資金面意圖不變，此外，三季度貨幣政策報告也顯示央行對經濟短期波動的容忍度有所上升，2018年推出大規模穩增長政策的概率較小。但央行亦關注到經濟邊際下行的壓力，同時去槓桿過程中宏觀政策需保持基本穩定，意味着貨幣政策也不具備進一步顯著收緊的基礎。預計2018年貨幣政策立場有望維持穩健中性基調不變。